Ponowna eskalacja działań zbrojnych na Bliskim Wschodzie podniosła ceny ropy naftowej i w ten sposób pośrednio uderzyła w polskiego złotego. Nasza waluta trzyma się jednak nieźle. Zarówno kurs euro do złotego jak i dolara do PLN utrzymały się poniżej lipcowych maksimów.
Po pięciu dniach spokoju na Bliskim Wschodzie znów doszło do wymiany ognia pomiędzy wojskami Iranu i Stanów Zjednoczonych. Szanse na jakiekolwiek porozumienie i trwałe odblokowanie cieśniny Ormuz wydają się teraz mniejsze niż kiedykolwiek od wybuchu wojny pięć miesięcy temu. A to oznacza droższe paliwa i gaz, a co za tym idzie kolejne stagflacyjne uderzenie w gospodarki importujące surowce energetyczne. Czyli także w Polskę.
Tym bardziej warto docenić fakt, że polski złoty bardzo spokojnie reaguje na bliskowschodnie zawirowania. W środę rano kurs euro pozostawał bez większych zmian na poziomie 4,3281 zł. Oznacza to utrzymanie zakresu 4,30-4,35 zł, w którym kurs EUR/PLN pozostaje od trzech tygodni.
Teraz uwaga rynków walutowych powinna skupić się na lipcowej decyzji Federalnego Komitetu Otwartego Rynku. Co prawda rynek terminowy tylko na 30% wycenia prawdopodobieństwo 25-punktowej podwyżki stopy funduszy federalnych, ale to pierwsze od wielu lat tak niepewne posiedzenie FOMC. Istnieje też obawa, że przewodniczący Kevin Warsh co prawda stóp nie podniesie, ale swym „jastrzębim” tonem usankcjonuje wrześniowe zaostrzenie polityki monetarnej. A to w obliczu spekulacji o obniżkach stóp procentowych w Polsce stanowi bardzo niekorzystną mieszankę dla złotego w średnim i dłuższym terminie.
- Dzisiejsze posiedzenie FOMC może być pierwszym od dłuższego czasu, którego wynik nie jest w pełni przesądzony. Zarówno nasz scenariusz, jak i bazowy scenariusz rynkowy zakładają utrzymanie stóp procentowych na niezmienionym poziomie w przedziale 3,50-3,75%, jednak rynek wycenia że szanse na podwyżkę o 25pb to ok. 33% - napisali w porannym raporcie eksperci PKO BP. - W przypadku braku wyraźnych sygnałów o uspokojeniu sytuacji w Zatoce Perskiej (…) kurs EUR/PLN powinien w najbliższym czasie konsolidować się w strefie 4,3050-4,32 – dodali.
Dobrą wiadomością dla złotego jest brak dalszej aprecjacji dolara amerykańskiego. Kurs EUR/USD zatrzymał się w okolicy poziomu 1,14 USD i jak dotąd nawet nie próbował przetestować tegorocznych minimów z końcówki czerwca. Tylko dzięki temu dolar na polskim rynku kosztuje dziś rano mniej niż 3,80 zł. W razie silniejszego spadku na „eurodolarze” kurs USD/PLN może z łatwością przebić lipcowe maksima (3,8130 zł) i utorować sobie drogę w kierunku 4,00 zł.
Zatrzymane za to zostały spadki na parze frank-złoty. Helwecka waluta w środę rano była wyceniana na 4,6406 zł – czyli blisko najniższych wartości od przeszło miesiąca. Przez poprzednie 12 sesji kurs CHF/PLN obniżył się o ok. 6 groszy.
Z kolei funt brytyjski wart był 5,0522 zł po tym, jak taniał przez poprzednich siedem sesji z rzędu. Łącznie brytyjska waluta potaniałą w tym czasie o blisko 6 groszy po tym, jak w połowie lipca była najdroższa od stycznia 2025 roku.
KK
