Po wygranej Donalda Trumpa ruszyły w górę indeksy amerykańskie. DJIA pokona w czwartek sierpniowy szczyt i pobił kolejne historyczne rekordy. Nieco słabiej zareagował szerszy S&P500, któremu ta sztuka nie udała się - przycupnął poniżej analogicznych maksimów. Wzrosty te są efektem zapowiedzi odbudowy potęgi amerykańskiej gospodarki i szerokich inwestycji w infrastrukturę przez prezydenta elekta.
Optymizm ten przeniósł się do Europy, ale tylko na początku. Giełdy zachodnie zareagowały wzrostami przez góra 2 dni po wyborach i bez ustanawiania rekordów. Na ich tle GPW wypadła jeszcze słabiej. W piątek warszawski parkiet pauzował, ale wczoraj oddał cały wcześniejszy wzrost, kończąc sesję 2,4 proc. spadkiem. Mocno ucierpiała złotówka i tu jest klucz tej słabości. Donald Trump zapowiadał w kampanii, że spróbuje dogadać się z Putinem. Ryzyko polityczne mocno wzrosło.
O godzinie 10-tej poznaliśmy wstępny odczyt naszego PKB. Wynik okazał się sporo poniżej oczekiwań - 2,5 proc. wobec spodziewanych 2,9 proc. Te dane nie wpłynęły jednak na zachowanie GPW. Wydaje się, że rynek od dawna dyskontuje osłabienie naszej gospodarki. Ryzyko polityczne i prawne naszego kraju wzrosło mocno przez ostatni rok i prawdopodobnie mamy problem ze zmniejszeniem inwestycji. Ten trend wzrostu ryzyka niestety umocnił się po wyborach w USA.
Technicznie WIG20 znalazł się na wsparciu 1750 pkt. Dziś zostało ono obronione, ale dobry scenariusz jest trochę wątpliwy. Przykuwa uwagę gigantyczny obrót z czwartku, gdy euforia w otoczeniu wyciągnęła WIG20 wysoko ponad 1800 pkt, na który odpowiedziała wysoka podaż i zgasiła całkowicie optymizm. Jeszcze bardziej negatywny wydźwięk ma wczorajsza sesja z równie wysokim wolumenem, sesja silnie spadkowa. Te dwie sesje pokazały potęgę podaży. Wydaje się, że podaż nie skończyła jeszcze swojego tańca. Z drugiej strony zbliżamy się do grudnia i tradycyjnego rajdu Św. Mikołaja, więc otoczenie może oddziaływać pozytywnie.
Witold Zajączkowski
w. zajaczkowski@bossa.pl
Prezentowany komentarz został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie (DM BOŚ) tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu "Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów" lub jakiejkolwiek porady, w tym w szczególności porady inwestycyjnej w zakresie doradztwa inwestycyjnego, o którym mowa w art. 76 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2014, poz. 94 z póź. zm.), porady prawnej lub podatkowej, ani też jest
wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. Inwestor wykorzystuje informacje zawarte w niniejszym komentarzu na własne ryzyko i odpowiedzialność. Przedstawiony komentarz jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia. Przy sporządzaniu komentarza DM BOŚ działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ, jego organy zarządcze, organy nadzorcze, i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszego komentarza lub zawartych w nim informacji. Niniejszy komentarz został sporządzony w celu udostępnienia klientom DM BOŚ, a także może być udostępniany innym osobom zainteresowanym w celu promocji usług świadczonych przez DM BOŚ. Niniejszy dokument nie stanowi
podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ. W przypadku klientów DM BOŚ, którzy zawarli Umowę o Opracowania, o której mowa w Regulaminie doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych (Regulamin), niniejszy raport stanowi Opracowanie w rozumieniu Regulaminu. Regulamin jest dostępny na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. DM BOŚ jest firmą inwestycyjną w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2014, poz. 94 z póź. zm.). Nadzór nad DM BOŚ sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.
Źródło:
