Ipopema Securities rekomenduje "trzymaj" Pekabex

Analitycy Ipopema Securities, w raporcie z 5 sierpnia, rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla spółki Pekabex od zalecenia "trzymaj" i ustalili wartość godziwą jednej akcji tej spółki na 9,27 zł.

(fot. Michał Dyjuk / FORUM)

Raport wydano przy kursie 9,90 zł.

"Firma jest zależna od sytuacji makroekonomicznej w Polsce i jej wpływu na działalność budowlaną, która w ciągu ostatnich miesięcy notuje spowolnienie. Spodziewamy się, że razem z obniżającym się tempem wzrostu gospodarczego w Polsce, sektor budowlany również odczuje spowolnienie, gdyż ich współczynnik korelacji wynosi niemal 0,9" - napisano w raporcie.

"Z drugiej strony Pekabex działa głównie w niszowym segmencie prefabrykatów betonowych, który charakteryzuje się krótkimi terminami wykonania zamówień, dlatego jest w mniejszym stopniu narażony na redukcję marży poprzez rosnącą bazę kosztową. Dodatkowo należy podkreślić, że spółka nadal wypłaca dywidendy. Planowana inwestycja w jednostkę produkcyjną w Gdańsku uzupełni ofertę o płyty filigranowe, jednakże będzie to skutkowało obniżeniem średniej ceny sprzedaż oraz wyższym zadłużeniem" - dodano.

Analitycy spodziewają się, że EBIDTA Pekabexu będzie spadała średniorocznie w tempie 10,9 proc. w latach 2018-2023, a w 2019 r. ma wynieść 45,9 mln zł (spadek o 43,9 proc. rdr), co ma być spowodowane realizowanymi obecnie przez firmę mniej zyskownymi kontraktami w segmencie prefabrykacji oraz wyższym udziałem generalnego wykonawstwa w przychodach.

"W 2020 spodziewamy się spadku na poziomie EBITDA o 10,4 proc. rdr do 41,2 mln zł co jest spowodowane rosnącą bazą kosztową oraz spadającą średnią zrealizowaną ceną w produkcji prefabrykacji. Jednakże zakładamy, że EBITDA urośnie o 11,7 proc. w 2021 dzięki dopływowi nowych funduszy unijnych oraz stabilizacji bazy kosztowej w czasie stagnacji" - napisano.

Pierwsze rozpowszechnianie raportu, którego autorem jest Robert Maj, nastąpiło 5 sierpnia o godzinie 9:58.

Rekomendacja została opracowana przez Ipopema Securities na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.

Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem.

doa/ osz/

Źródło: PAP Biznes
Firmy:
Tematy:
Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Jeszcze nikt nie skomentował tego artykułu - Twój komentarz może być pierwszy.

Nowy komentarz

Anuluj
Polecane
Najnowsze
Popularne
IPOPEMA 1,25% 1,62
2019-12-13 11:56:20
WIG 0,29% 56 788,04
2019-12-13 14:24:00
WIG20 0,45% 2 111,74
2019-12-13 14:39:45
WIG30 0,40% 2 420,81
2019-12-13 14:39:00
MWIG40 0,26% 3 851,59
2019-12-13 14:24:45
DAX 0,96% 13 348,50
2019-12-13 14:35:00
NASDAQ 0,73% 8 717,32
2019-12-12 22:03:00
SP500 0,86% 3 168,57
2019-12-12 22:08:00

Znajdź profil

Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.