Ipopema Securities obniża wartość godziwą akcji Kernela do 64 zł

2020-04-08 13:04
publikacja
2020-04-08 13:04
Bankier.pl

Analitycy Ipopema Securities, w raporcie z 1 kwietnia, obniżyli wartość godziwą akcji Kernel Holding do 64 zł z 74 zł poprzednio. Utrzymano zalecenie "kupuj".

Raport wydano przy kursie 33 zł za akcję. W środę o godz. 12.57 kurs wynosi 40,65 zł.

"Po intensywnych nakładach inwestycyjnych w ostatnich latach okres ekspansji w Kernelu dobiega końca, co powinno umożliwić rozpoczęcie wypłat większych dywidend począwszy od 1,5 USD na akcję w roku 2021/2022 (ok. 6,2 zł na akcję, co implikuje stopę dywidendy na poziomie 19 proc.)" - napisano w raporcie.

Zdaniem autora raportu, Marcina Nowaka, inwestorzy nadal poddają w wątpliwość zdolność Kernela do generowania gotówki ze względu na zmiany w otoczeniu biznesowym oraz skalę planów inwestycyjnych.

"Choć naszym zdaniem obawy rynku nie są bezpodstawne, postrzegamy większość inwestycji Kernela jako racjonalne i ukierunkowane na obronę poziomu generowanej EBITDA. Dodatkowo wskazujemy na malejące ryzyka wysokich nakładów na prawa własności do ziemi po wprowadzeniu reformy rolnej, która efektywnie podtrzymuje obecny status quo" - napisał analityk.

"W długim terminie zakładamy, że Kernel będzie generował wystarczająco dużo gotówki, by wypłacać powtarzalnie 2,5-3 USD dywidendy na akcję (10,4-12,4 zł na akcję, co implikuje 31-38 proc. stopy dywidendy)" - dodał.

Według prognoz Ipopemy, Kernel jest wyceniany przy wskaźniku EV/EBITDA (skorygowanym o efekt MSR 41) na poziomie 4,6 w roku obrotowym 2019/20 i na poziomie 4 w roku 2020/21.

Raport został opublikowany 1 kwietnia o godz. 8.35.

Depesza PAP Biznes stanowi wyciąg z raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami. (PAP Biznes)

kuc/ gor/

Źródło:PAP Biznes

Do pobrania

35818509_Kernel Holding - CAPEX fears are over - BUY PLN 64.00 IPOPEMA.pdfpdf
Tematy
 Poznaj bogatą ofertę samochodów używanych Audi. Wybierz najlepszy dla siebie!

Poznaj bogatą ofertę samochodów używanych Audi. Wybierz najlepszy dla siebie!

Advertisement

Komentarze (0)

dodaj komentarz

Powiązane

Polecane

Najnowsze

Popularne

Ważne linki