Hartd: Dłuższe operacje otwartego rynku warte rozważenia w kontekście nowego WIBOR-u

Wprowadzenie dłuższych operacji otwartego rynku, np. 3-miesięcznych, nadal jest warte rozważenia z uwagi na kontekst wprowadzenia nowych stawek referencyjnych wg rozporządzenia BMR - powiedział PAP Biznes Łukasz Hardt, członek RPP. Jego zdaniem, rentowność dłuższych bonów pieniężnych lepiej oddawałaby koszt pieniądza, niż hipotetyczne powiązanie nowych stawek ze stopą proc. NBP, opartą na bonach tygodniowych.

"W kontekście problemów z wdrożeniem nowych stawek referencyjnych, nowego WIBORu, zgodnie z rozporządzeniem BMR, nad czym pracuje spółka GPW Benchmark, wydaje mi się, że nadal rozsądne jest rozważenie wprowadzenia dłuższych bonów pieniężnych np. 3-miesięcznych. Obecnie kluczową stawką jest WIBOR 3M, więc gdybyśmy mieli 3-miesięczne bony pieniężne, to liczenie nowego WIBORu byłoby łatwiejsze. Nie twierdzę, że nowy WIBOR powinien równać się rentowności 3-miesięcznego bonu pieniężnego, ale powinien być do niego zbliżony. Kwestia dłuższych operacji otwartego rynku jest analizowana w NBP. Oczywiście wprowadzenie dłuższych operacji otwartego rynku musi wiązać się ze zwolnieniem tych bonów pieniężnych NBP z podatku bankowego. To warunek konieczny zainteresowania tymi instrumentami przez sektor finansowy" - powiedział Hardt w kuluarach konferencji na Akademii Leona Koźmińskiego w Warszawie.

Zdaniem ekonomisty, rentowność dłuższych bonów pieniężnych lepiej oddawałaby trzymiesięczny koszt pieniądza, niż stawka referencyjna powiązana ze stopą procentową NBP, odzwierciedlającą rentowność bonów siedmiodniowych.

"Jeśli 3-miesięczna stopa rynkowa, tzw. nowy WIBOR, miałaby zależeć od parametrów polityki pieniężnej, to wydaje mi się, że rentowność 3-miesięcznych bonów pieniężnych lepiej oddawałaby koszt +dłuższego+ pieniądza niż stawka powiązana ze stopami procentowymi NBP np. poprzez stawkę POLONIA powiększaną o +marżę+, odzwierciedlającą koszt pieniądza w dłuższej perspektywie czasowej" - dodał.

Rozporządzenia PE i RE (UE) nr 2016/1011 ws. wskaźników referencyjnych (BMR) ustanowiło od 1 stycznia 2018 r. nowy standard dla opracowywania, udostępniania oraz stosowania wskaźników referencyjnych na terenie Unii Europejskiej. Pewne kategorie podmiotów opracowujących wskaźniki referencyjne mogą skorzystać z okresu przejściowego w dostosowaniu do nowych standardów do 1 stycznia 2020 r.

Wśród wskaźników referencyjnych, które na polskim rynku skorzystają z okresu przejściowego znajdują się stawki WIBOR/WIBID. Za opracowanie nowego wskaźnika odpowiedzialny jest w Polsce jego obecny administrator - GPW Benchmark.

Komitet Stabilności Finansowej dot. nadzoru makroostrożnościowego (KSF-M) zalecił GPW Benchmark opracowanie do końca lutego szczegółowego harmonogramu dalszych prac nad nowymi stawkami referencyjnymi - wynika z poniedziałkowych informacji "Dziennika Gazety Prawnej". Spółka miałaby także co miesiąc składać sprawozdanie ze swoich prac. KSF-M polecił także, jak podała DGP, by GPW Benchmark rozważył użycie jako danych wejściowych do wyliczania nowego wskaźnika stawek depozytów przyjmowanych od firm.

KSF-M w ostatni piątek omówił stan prac nad dostosowaniem stawek referencyjnych WIBOR do wymogów rozporządzenia BMR - podano w komunikacie. Wskazano w nim również, że KSF-M "monitoruje" postępy prac prowadzonych przez GPW Benchmark SA zmierzających do przeprowadzenia odpowiedniego procesu dostosowawczego do wymogów rozporządzenia BMR.

KSF-M w grudniu zidentyfikował jako nowe źródło ryzyka systemowego konieczność terminowego dostosowania stawek referencyjnych krajowego rynku pieniężnego do wymogów rozporządzenia BMR. (PAP Biznes)

tus/ ana/

Źródło: PAP Biznes
Tematy:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Jeszcze nikt nie skomentował tego artykułu - Twój komentarz może być pierwszy.

Nowy komentarz

Anuluj
Polecane
Najnowsze
Popularne
USD/PLN 0,25% 3,9603
2020-02-24 19:31:00
EUR/PLN 0,44% 4,3040
2020-02-24 19:32:00
EUR/USD 0,19% 1,0868
2020-02-24 19:32:00
CHF/PLN 0,42% 4,0513
2020-02-24 19:32:00
Porównywarka kantorów internetowych

Kupuj walutę taniej >>

Chcę
Kupić
Sprzedać
Płacę

Wymień walutę taniej

Znajdź profil