Analitycy Haitong Banku obniżyli rekomendację dla Eurocashu do "neutralnie" z "kupuj", a cenę docelową do 26,7 zł z 31,6 zł.
Autorami raportu z 26 kwietnia (godz. 8:22), są Krzysztof Kawa i Konrad Księżopolski.
"Potencjał spadkowy wynika z redukcji o 11/13/10 proc. prognoz zysku EBITDA odpowiednio na lata 2018/19/20. To z kolei jest efektem wolniejszego niż zakładano ożywienia w segmencie hurtowym i wciąż ponoszonych kosztów transformacji spółki, które odbijają się na wynikach działu detalicznego" - napisano.
Analitycy Haitong Bank w perspektywie długoterminowej wciąż dostrzegają potencjał w transformacji Eurocash z sieci hurtowej w detaliczną, ale w krótkim terminie oczekują, że korzyści z przemiany zostaną przesłonięte kosztami. Dodatkowo postępowanie antymonopolowe związane z przejęciem Mili trwa dłużej niż pierwotnie zakładano, co może również odłożyć w czasie proces integracji tej sieci detalicznej.
Autorzy raportu wskazują, że pozytywne skutki zamknięcia 10 hurtowni typu cash&carry będą się pojawiać stopniowo.
Analitycy Haitong Banku spodziewają się stosunkowo słabych wyników spółki za pierwszy kwartał 2018 r., z przychodami w wysokości 5,5 mld zł (wzrost o 6 proc. r/r) i EBITDA na poziomie 39 mln zł (wzrost o 3 proc. r/r). Uważają, że efekty optymalizacji zostaną przesłonięte przez koszty rebrandingu sieci sklepów EKO oraz brak istotnej poprawy w segmencie hurtowym.
Depesza jest skrótem rekomendacji Haitong Banku. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami.(PAP Biznes)
pel/ ana/
