Analitycy Haitong Banku, w raporcie z 29 maja, obniżyli cenę docelową dla akcji Play Communications do 32,4 zł z 40,5 zł wcześniej, podtrzymując rekomendację "kupuj".
W komunikacie prasowym dotyczącym raportu podano, że na obniżenie wyceny wpływa głównie odcięta dywidenda na akcję w wysokości 2,57 zł i skorygowanie w dół o 4/4/6 proc. EBITDA w latach 2018-2020, co wynika ze spodziewanych wyższych kosztów roamingu i malejącej dynamiki sprzedaży telefonów.
Od debiutu giełdowego cena akcji spółki Play spadła o 28 proc., z czego ok. 20 proc. w maju 2018 r. Analitycy Haitong Bank uważają, że reakcja rynku była zbyt nerwowa.
"Po pierwsze zaznaczają, że obecny spadek EBITDA spowodowany jest wyższymi kosztami roamingu zarówno międzynarodowego jak i krajowego, a tendencja ta powinna ulec zmianie w 2019 r. Po drugie, spodziewana wartość dywidendy na akcję ma ścisły związek z wypracowanymi wolnymi przepływami pieniężnymi dla akcjonariuszy, a presję jakiej podlegają EBITDA i wydatki inwestycyjne może złagodzić poprawa w obszarze kapitału obrotowego, spadku kosztów odsetek i zapłaconego podatku. Możliwe zatem wydaje się utrzymanie dywidendy w wysokości 2,57 zł, co oznacza że stopa dywidendy może osiągnąć imponujące 11 proc. Fakt, że pochłonie to większość przepływów dla akcjonariuszy nie powinien stanowić problemu, jako że spłata zadłużenia nie jest obecnie priorytetem Play’a, o czym rynek wydaję się, że zapomniał" - napisano w komunikacie.
Dodano, że nawet jeśli dojdzie do fuzji T-Mobile z UPC, to na zgodę władz antymonopolowych w branży telekomunikacyjnej czeka się około roku. To pozwoli Play Communications wzmocnić swoją sieć, jak i portfel oferowanych produktów (AirFiber).
Autorem raportu jest Konrad Księżopolski. Pierwsza publikacja raportu miała miejsce 29 maja, o godz. 8.17.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami. (PAP Biznes)
pel/ ana/
