Haitong Bank, w raporcie z 28 września, podtrzymał rekomendację "sprzedaj" dla Orange Polska, obniżając cenę docelową akcji spółki do 6,2 zł z 7,1 zł. Analitycy obawiają się, że wyższy niż oczekiwano budżet na LTE może spowodować brak dywidendy w 2016/17 r.
"Cena docelowa została obniżona ze względu na znacznie wyższy niż wcześniej oczekiwano budżet LTE (3,5 mld zł, wcześniej 2,2 mld zł), co zdaniem analityków Haitong Bank może spowodować obcięcie dywidendy w 2016/17 do zera" - napisano w raporcie.
Minister Administracji i Cyfryzacji podpisał w zeszłym tygodniu rozporządzenie, które zmienia zasady aukcji LTE w ten sposób, że w ostatniej rundzie aukcji usuwa jakiekolwiek górne ograniczenie licytowanej ceny.
"Wydaje się to bardzo niekorzystne dla wszystkich operatorów uczestniczących w wyścigu po LTE, ponieważ nie tylko umożliwia wzrost i tak bardzo już wysokiej ceny za LTE (EUR 0,25/osobę), ale także niesie wysokie ryzyko dalszej eskalacji cen w ostatniej rundzie" - ocenia Haitong Bank.
W rezultacie analitycy Haitong Bank ponownie podnieśli szacowany budżet LTE do poziomu 8,2 mld zł (z 5,8 mld zł).
Według modelu NPV LTE przygotowanego przez Haitong Bank, na zakładanym poziomie cenowym zakup pasma LTE jest nieopłacalny i obniża wartość Orange Polska o 1 mld zł (0,8 zł na akcję). (PAP)
morb/ ana/
