Eurocash w drugim półroczu oczekuje utrzymania dynamiki wzrostu w segmencie hurtu i dalszej presji na wyniki segmentu detalu z powodu integracji przejętych sklepów - poinformował PAP Biznes członek zarządu Jacek Owczarek.
"Zakładamy, że w II półroczu trendy będą podobne jak w pierwszej połowie roku. Należy się spodziewać, że segment hurtu utrzyma dynamikę wzrostu, sprzedaż grupy znacząco rośnie dzięki przejęciom, wyniki detalu będą pod negatywnym wpływem kosztów integracji, ale segment hurtowy powinien to wyrównać" - powiedział PAP Biznes Owczarek.
Aktualnie konsensus PAP Biznes, na bazie prognoz z ostatnich 180 dni, zakłada EBITDA grupy w 2018 roku na poziomie ok. 448 mln zł. W 2017 r. znormalizowana EBITDA wyniosła 360,7 mln zł.
Po pierwszym półroczu grupa ma 157 mln zł EBITDA wobec 43 mln zł zysku rok wcześniej. Znormalizowana EBITDA wyniosła 160 mln zł, co oznacza wzrost o 1 proc. rdr.
EBITDA segmentu Hurt wzrosła w I półroczu o 12,8 proc. rdr do 160,2 mln zł.
"W segmencie hurtu mieliśmy bardzo dobre pół roku. Widać efekty restrukturyzacji, poprawiliśmy efektywność operacyjną, wygenerowaliśmy wysoki poziom przepływów gotówkowych. Sprzedaż LFL w hurtowniach Cash&Carry w drugim kwartale wzrosła o 2,7 proc., co jest najlepszym wynikiem tego formatu od ponad czterech lat" - powiedział członek zarządu Eurocashu.
Na wyniki segmentu hurtowego w pierwszym półroczu złożył się także 10-procentowy wzrost sprzedaży w formacie dystrybucji aktywnej (Eurocash Dystrybucja), który obejmuje dostawy między innymi do klientów zrzeszonych w sieciach franczyzowych i partnerskich Lewiatan, Euro Sklep, Groszek oraz PSD (Gama).
DETAL POD PRESJĄ INTEGRACJI, ALE DŁUGOTERMINOWE CELE BEZ ZMIAN
W segmencie Detal spółka zanotowała po pierwszej połowie roku spadek EBITDA do 53,6 mln zł z 74,3 mln zł w I półroczu 2017 r.
"W segmencie detalu kontynuujemy działania rozwojowe, ale jednocześnie ponosimy koszty reorganizacji i integracji przejętych spółek – w szczególności sklepów Eko w ramach sieci Delikatesy Centrum. W najbliższych kwartałach inwestycje te będą nadal obciążać wyniki segmentu" - powiedział Owczarek.
"Wychodzimy z założenia, że reorganizacja biznesu, która w krótkim terminie obciąża nasze wyniki, w dłuższym terminie powinna przynosić pozytywne efekty. Naszym celem jest szybka integracja przejętych aktywów, by działalność operacyjna była jednolita" - dodał.
Na koniec czerwca 149 sklepów Eko funkcjonowało pod szyldem Delikatesy Centrum, a trzy pod szyldem Lewiatan. Owczarek poinformował, że zostało jeszcze około 50 sklepów Eko do skonwertowania na Delikatesy Centrum.
"Chcemy zakończyć ten proces w trzecim kwartale" - powiedział.
Wyjaśnił, że zmianie szyldu towarzyszy remodeling i renowacja sklepów, co wiąże się z ich czasowym zamknięciem na czas remontu.
"Po ponownym otwarciu inwestujemy w marże, robimy głębokie promocje, by przyciągnąć konsumentów. W krótkim terminie odbija się to na rentowności segmentu. Zakładamy, że wpływ integracji sklepów Eko widać będzie do końca roku" - powiedział członek zarządu Eurocashu.
Pod koniec maja spółka sfinalizowała transakcję przejęcia sieci Mila, liczącej blisko 190 supermarketów. Akwizycja ta dołożyła w I półroczu ponad 120 mln zł sprzedaży.
Rebranding Mili na razie nie jest przewidywany.
"W tym momencie nie skupiamy się jeszcze na rebrandingu sieci supermarketów Mila. Ten proces nastąpi, ale obecnie pracujemy teraz nad systemami IT, warunkami handlowymi, logistyką" - powiedział Owczarek.
Poinformował, że długoterminowe cele grupy dotyczące rozwoju detalu nie uległy zmianie.
"Tak jak mówiliśmy, chcemy w ciągu pięciu lat otworzyć ok. 900 nowych sklepów" - powiedział.
DO KOŃCA ROKU PROJEKT DOSTAW ŚWIEŻYCH PRODUKTÓW OSIĄGNIE PRÓG RENTOWNOŚCI
W segmencie Projekty, obejmującym inwestycje w rozwój nowych projektów detalicznych i dystrybucji produktów świeżych, EBITDA grupy w I półroczu była ujemna, na poziomie minus 26,2 mln zł, w porównaniu do 26,4 mln zł straty przed rokiem.
"W drugim kwartale projekt dostaw artykułów świeżych był bliski osiągnięcia progu rentowności, zabrakło kilkuset tysięcy zł. To znacznie wcześniej od naszych pierwotnych oczekiwań. Zakładamy, że do końca roku ten projekt osiągnie próg rentowności" - powiedział Owczarek.
"W przypadku nowych projektów: Duży Ben (sklepy z alkoholem) i Kontigo (sklepy kosmetyczne) testujemy obecnie model agencyjny i franczyzowy. W zależności od postępów będziemy w drugiej połowie roku decydować o dalszej ekspansji, na ile możemy przyśpieszyć rozwój we współpracy z naszymi franczyzobiorcami" - dodał.
W II kwartale sprzedaż grupy Eurocash wzrosła o 5,7 proc. rdr do 5,78 mld zł, a narastająco wyniosła 10,78 mld zł (wzrost o 6,5 proc. rdr). Wzrost organiczny grupy (z wyłączeniem przejętej w drugim kwartale sieci sklepów Mila) wyniósł w I półroczu ponad 5 proc.
Skonsolidowana marża brutto na sprzedaży wyniosła 12,2 proc. w II kwartale i wzrosła o 0,24 p.p. rdr. W I półroczu rentowność brutto na sprzedaży wzrosła o 0,22 p.p. rdr do 11,95 proc.
"Poprawa marży brutto na sprzedaży w I półroczu wynika głównie ze zwiększonej ekspozycji na detal. W przyszłości nie wykluczam presji na marże w związku z obserwowaną, podobnie jak na całym rynku, presją płacową i problemami z pozyskaniem pracowników" - powiedział Owczarek.
Poinformował, że w kolejnych okresach, podobnie jak w II kwartale, efektywna stawka podatkowa może być wyższa niż historycznie. W II kwartale wyniosła ona blisko 39 proc.
Wyższa od oczekiwań efektywna stawka podatkowa była - w ocenie analityków - powodem odchylenia in minus na wyniku netto w stosunku do oczekiwań rynkowych. Zysk netto grupy, przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej, w drugim kwartale wyniósł 36,8 mln zł wobec 62,9 mln zł straty rok wcześniej. Konsensus PAP Biznes zakładał 45,7 mln zł zysku.
EBITDA grupy w II kwartale wyniosła 117 mln zł wobec 116 mln zł oczekiwanych przez rynek i wobec 5,9 mln zł zysku rok wcześniej. Znormalizowana EBITDA wyniosła 120 mln zł i była porównywalna rok do roku.
W środę, po publikacji wyników za II kwartał, kurs spółki mocno zwyżkuje. Około godz. 16.30 akcje drożeją o 8,7 proc. do 19,89 zł.
Od początku tego roku kurs akcji Eurocashu spadł o ponad 20 proc.
Anna Pełka (PAP Biznes)
pel/ osz/
