EUR/USD - w poniedziałek rano osiągnięte zostało minimum na poziomie 1.35 USD, potem rozpoczęło się odbicie. W środę osiągnięty został lokalny szczyt na poziomie 1.3783 USD, zamknięcie wypadło na poziomie 1.3742 USD. Dziś rano o godzinie 8:45 euro było notowane po 1.3735 USD (poprzednio 1.3620 USD).
Dziś w kalendarzu: 09:15 (Szwajcaria) - produkcja przemysłowa II kw. (prognoza 3.5%, poprzednio -9.2% k/k), 09:30 (Szwajcaria) - decyzja ws. stóp procentowych (bez zmian 0%), 10:30 (Wielka Brytania) - sprzedaż detaliczna, sierpień (prognoza-0.3%, poprzednio 0.2%), 11:00 (Euroland) - inflacja konsumencka, sierpień (prognoza 0.2%, poprzednio -0.6% m/m), 14:30 (USA) - wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (prognoza 410 tys., poprzednio 414 tys.), indeks NY Empire State, wrzesień (prognoza -4, poprzednio -7.72), inflacja CPI, sierpień (prognoza 0.2%, poprzednio 0.5% m/m), inflacja bazowa CPI, sierpień (prognoza 0.2%, poprzednio 0.2% m/m), saldo rachunku bieżącego II kw. (prognoza -123 mld USD, poprzednio -119 mld USD), 14:45 (USA) - wystąpienie publiczne szefa Fed, 15:15 (USA) - produkcja przemysłowa, sierpień (prognoza 0.1% poprzednio 0.9% m/m), 16:00 (USA) - indeks Fed z Filadelfii, wrzesień (prognoza -15, poprzednio -30.7), 20:40 (Euroland) - wystąpienie publiczne szefa ECB.
Krótki i średni termin: W mojej ocenie znajdujemy się w kilkusesyjnej korekcyjnej fali wzrostowej - w fali czwartej (wykres 1). Przyjmuje ona postać flagi. Jeśli ma to być korekta w postaci fali czwartej to już dziś powinna się kończyć. W przeciwnym wypadku może się okazać, że odbicie będzie znacznie dłuższe gdyż już wcześniej pojawiła się spadkowa piątka.
Wykres 1. Eurodolar w perspektywie średnioterminowej
USD/PLN - W środę pomimo korzystnej sytuacji na eurodolarze złoty był bardzo słaby. Dolar nieznacznie przekroczył wtorkowe maksimum (3.2130 PLN) osiągając pułap 3.2178 PLN. Zamknięcie wypadło po 3.1905 PLN. Dziś rano doszło do niewielkich wzrostów, nowego szczytu nie było. O godzinie 8:45 dolar był notowany po 3.1955 PLN (poprzednio 3.1905 PLN).
Z dna z końca sierpnia może się pojawić duża wzrostowa piątka (wykres 2). Aktualnie widoczna jest duża wzrostowa trójka. W krótkim terminie możliwe jest przesilenie na eurodolarze i wejście w kolejna falę spadków (umocnienie dolara względem euro). To powinno przełożyć się na dalsze umocnienie dolara względem złotego (fala piąta). Dopiero po pojawieniu się dużej wzrostowej piątki przyjdzie czas na dłuższe odreagowanie ostatnich silnych wzrostów.
Wykres 2. Dolar amerykański w relacji do złotego (USD/PLN)
EUR/PLN - w środę złoty w relacji do euro był słabiutki. Kurs euro osiągnął nowe kilkunastomiesięczne maksimum na poziomie 4.4042 PLN (poprzednie 4.3645 PLN). Zamknięcie nastąpiło po 4.3864 PLN. Dziś rano kurs euro utrzymywał się wysoko. O godzinie 8:45 euro było notowane po 4.3890 PLN (poprzednio 4.3460 PLN).
Wykres 3. Euro w relacji do złotego (EUR/PLN)
Z dna z końca sierpnia pojawiła się na razie wzrostowa trójka (wykres 3). W perspektywie najbliższych dni powinna się jeszcze pojawić kolejna fala wzrostów. Po jej zakończeniu oczekuję uspokojenia sytuacji i dłuższego odreagowania wcześniejszych silnych wzrostów.
Frank szwajcarski
EUR/CHF - w dniu 6-go września Szwajcarski Bank Centralny oświadczył, że frank jest zbyt mocno przewartościowany, co szkodzi gospodarce i może doprowadzić też do deflacji. Celem Banku będzie utrzymanie kursu euro powyżej 1.20 CHF i będzie to robił z dużą determinacją. Na rynku doszło do gwałtownego osłabienia franka (wykres 4). Od kilku dni euro jest notowane powyżej granicy 1.20 CHF. Aktualnie euro jest kwotowane po 1.2055 CHF (poprzednio 1.2036 CHF). W krótkim kilkusesyjnym terminie możliwa jest konsolidacja powyżej celu SNB na poziomie 1.20 CHF. Wcześniej czy później rynek (duże banki inwestycyjne i fundusze hedgingowe) będzie próbował sprawdzić determinację SNB w celu utrzymania kursu euro powyżej 1.20 CHF.
Wykres 4. Euro w relacji do franka (EUR/CHF)
CHF/PLN - od 6-go września zakres wahań kursu franka względem złotego jest niewielki (jest uzależniony od notowania euro względem franka i euro względem złotego). Aktualnie frank jest notowany po 3.6420 PLN (poprzednio 3.6085 PLN). W perspektywie najbliższych dni możliwe są niewielkie zmiany kursu franka.
Sławomir Dębowski
Analityk Markets.com
