Dębica od kilkunastu miesięcy znajduje się w trendzie wzrostowym. To efekt przede wszystkim coraz lepszych wyników. Niewykluczone że zainteresowanie papierami jeszcze wzronie - spółka za miesišc trafi bowiem do WIG20.
Zdaniem analityków, powodem lepszych notowań Dębicy, a także jej największego konkurenta Stomilu Olsztyn sš bardzo dobre wyniki finansowe. Takich zysków nie spodziewały się chyba nawet władze spółek oponiarskich. Jeszcze w sierpniu br. Zdzisław Chabowski, prezes Dębicy, przewidywał, że wynik netto za ten rok powinien przekroczyć zysk z 2000 r., kiedy wyniósł 47 mln zł. Po trzech kwartałach zysk netto firmy jest o 14 mln zł wyższy od tej kwoty. Trudno się spodziewać, żeby w IV kwartale wynik uległ obniżeniu. Zwłaszcza że tegoroczna sprzedaż opon zimowych jest zupełnie przyzwoita. Dębicy udało się w tym roku zwiększyć także przychody ze sprzedaży. Po trzech kwartałach wynoszš one 783 mln zł, co oznacza wzrost w stosunku do analogicznego okresu 2001 r. o 7%.
Poza wyższš sprzedażš, na poprawę rentownoci oddziaływał korzystny kurs walut. Dębica już ponad 60% produkcji przeznacza na eksport. Według prezesa Chabowskiego, pozytywny wpływ miały też niższe koszty materiałów i przetworzenia. Dobre rezultaty, według analityków, to duża szansa na wypłatę przez spółkę dywidendy za 2002 r., zwłaszcza że firma nie ma już dużych potrzeb inwestycyjnych, a jej inwestor strategiczny, Goodyear, osišga słabsze wyniki finansowe. Szacunki specjalistów dotyczšce wielkoci wypłaty dla akcjonariuszy sięgajš nawet 4 zł na akcję.
Fundamentalnie Dębica jest więc ciekawš spółkš, zwłaszcza że większoć giełdowych firm przeżywa obecnie kłopoty. Największš bolšczkš jest jednak niska płynnoć jej akcji. Wolumen obrotu na sesji wynosi rednio kilka tysięcy sztuk. Goodyear ma prawie 60-proc. udział w kapitale. Poza nim oraz OFE Commercial Union nie ma akcjonariuszy dysponujšcych więcej niż 5% papierów. Jednak większoć funduszy inwestycyjnych i emerytalnych ma w swoich portfelach akcje firmy oponiarskiej. Najprawdopodobniej teraz będš one próbowały jeszcze zwiększyć swoje zaangażowanie. Za miesišc (23 grudnia br.) walory Dębicy zastšpiš bowiem w indeksie WIG20 akcje Optimusa. Zarzšdzajšcy mogš więc próbować uzupełnić portfele, co powinno przełożyć się na dalsze wzrosty kursu.
Rekomendacje.
BDM PKO BP
Na 44 zł wycenił jednš akcję Dębicy Radek Biadoń, analityk branży oponiarskiej BDM PKO BP w majowym raporcie. Wycena została dokonana metodš zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Jego zdaniem, w tym roku EBITDA spółki osišgnie 81 mln zł.
Grzegorz Zybert
