Nie najlepsze nastroje na FX mogą się utrzymywać z uwagi na słabsze dane z polskiej gospodarki - oceniają analitycy. Dodają, że potencjał do spadków rentowności polskich obligacji powoli się wyczerpuje i od września mogą one rosnąć.
"Na notowaniach pary USD/PLN dobrze widać, że czwartkowe dane GUS były rozczarowaniem i to dużym. Na świecie dolar pozostaje słaby, a w Polsce notowania USD/PLN poszły do góry. Na EUR/PLN zbliżamy się do symbolicznego poziomu 4,30" - powiedział PAP Marek Rogalski, analityk DM BOŚ.
Zobacz także
"Perspektywy na kolejne dni - dolar pozostanie słaby na świecie nawet do najbliższego, sierpniowego wystąpienia Janet Yellen, wobec czego para USD/PLN nie będzie miała możliwości wyjścia do góry. Natomiast EUR/PLN pozostanie w przedziale 4,28-4,30, zwłaszcza w piątek" - dodał.
W ocenie analityka nie najlepszy nastrój względem złotego może się utrzymać.
"Przyjmując słabość dolara można zakładać, iż niedobry nastrój wokół złotego może się utrzymywać. Warto zauważyć, iż zaczynamy obserwować synergię słabszych odczytów: PKB, czwartkowe dane GUS. To zaczyna budzić mój niepokój, ponieważ na jesieni jeszcze dojdzie kwestia budżetu. Zaczynamy mieć gorszy wstęp do jesieni, więc wrzesień może wyglądać słabo dla złotego" - powiedział Rogalski.
W czwartek GUS podał, że produkcja przemysłowa w lipcu spadła o 3,4 proc. rdr wobec konsensusu wzrostu o 1,3 proc. Sprzedaż detaliczna wzrosła zaś o 2 proc. rdr wobec konsensusu wzrostu o 3,7 proc.
Udana aukcja Ministerstwa Finansów
W ocenie Mirosława Budzickiego, stratega rynku długu PKO BP, czwartkową aukcję Ministerstwa Finansów można ocenić pozytywnie.
"Plan został wykonany, popyt był dosyć wysoki, a wyceny są bardzo korzystne dla ministerstwa. Warto jednak zwrócić uwagę na słabszy popyt na papiery 10-letnie. Rentowność była zgodna z moimi oczekiwaniami, ale zakładałem, że struktura tej aukcji będzie inna. Wydawało mi się, że Ministerstwo Finansów będzie chciało uplasować więcej papierów 10-letnich" - powiedział PAP
"Biorąc pod uwagę uwarunkowania rynkowe ta strategia miałaby szansę powodzenia i uplasowane mogły zostać papiery 10-letnie za 4-5 mld zł. W tym kontekście wynik aukcji jest dosyć słaby i może to pokazywać, że zainteresowanie inwestorów zagranicznych nie było aż takie duże. Efekt jest taki, że ministerstwo musiało uplasować więcej papierów 5-letnich, których wycena była słabsza od oczekiwanej przeze mnie rentowności na poziomie 2,09 proc." - dodał.
W ocenie stratega rynku długu może to oznaczać, że potencjał do dalszych spadków rentowności na dłuższym końcu wyczerpuje się.
"Rentowność papierów obecnych na aukcji, tj. DS0726, może obniżyć się do poziomu 2,60 proc. w krótkim okresie, ale wydaje mi się, że jesteśmy bliżej końca trendu spadkowego. Do końca wakacji pozostaniemy najprawdopodobniej w trendzie bocznym, może się jeszcze umocnimy" - powiedział Budzicki.
"Myślę, że wrzesień przyniesie osłabienie z kilku powodów. Będziemy mieli oczekiwanie na decyzję agencji Moody's oraz powrót do większych aukcji. Od września ministerstwo będzie kończyło finansowanie tegorocznych potrzeb pożyczkowych i w IV kwartale zacznie finansować przyszłoroczne potrzeby zwiększając podaż, która będzie najprawdopodobniej plasowana na długim końcu krzywej. Dzisiejsza aukcja pokazuje, że nie cieszą się one takim dużym powodzeniem. W średnim terminie wpłynie to na osłabienie wyceny na długim końcu krzywej" - dodał.
Budzicki uważa, że w najbliższych tygodniach i miesiącach nie należy spodziewać się gwałtownego napływu kapitału zagranicznego
"Duża podaż przy umiarkowanym zainteresowaniu inwestorów zagranicznych raczej skłania do umiarkowanych prognoz względem ewentualnych dalszych spadków rentowności. Na koniec kwartału spodziewam się rentowności 10-letnich papierów na poziomie 3,05 proc." - powiedział Budzicki.
Ministerstwo Finansów podało w komunikacie, że sprzedało na czwartkowym przetargu obligacje łącznie za 7.949,35 mln zł z puli 5-8 mld zł.
MF sprzedało obligacje PS0721 za 3.843,50 mln zł przy popycie 4.968,00 mln zł i rentowności 2,114 proc., OK1018 za 1.947,10 mln zł przy popycie 2.412,10 mln zł i rentowności 1,666 proc. oraz DS0726 za 2.158,75 mln zł przy popycie 3.405,25 mln zł i rentowności 2,704 proc.
cz. cz. śr.
16.00 9.00 16.00
EUR/PLN 4,2984 4,2858 4,2978
USD/PLN 3,7990 3,7856 3,8151
CHF/PLN 3,9622 3,9455 3,9593
EUR/USD 1,1315 1,1322 1,1265
PS0718 1,58 1,59 1,6
PS0721 2,09 2,10 2,11
DS0726 2,68 2,70 2,72
(PAP)
mrt/ tus/ ana/
