Analitycy DM mBanku, w raporcie z 15 października, obniżyli zalecenie dla akcji KGHM do "trzymaj" z "kupuj", a cenę docelową do 87,99 zł z 104,21 zł wcześniej.
W dniu wydania raportu kurs akcji spółki wynosił 85,40 zł. W piątek ok. godziny 16.10 za akcję KGHM płacono 84,62 zł.
Jak napisano, spadające monitorowane zapasy miedzi, wzrost premii producenckiej oraz brak istotnych nowych projektów wydobywczych na horyzoncie może przełożyć się na poprawę sentymentu do metalu w końcówce 2018 roku.
"Według agencji CRU globalna produkcja miedzi w 2019 roku wzrośnie zaledwie o 1,2 proc. r/r wobec około 1,8 proc. r/r w bieżącym roku. Szansą dla cen miedzi jest pakiet stymulujący w Chinach (program one-belt przełoży się na dodatkowy popyt 1,6 mln ton miedzi) oraz wyraźnie rosnący strumień udzielanych kredytów (YTD +13 proc. r/r)" - dodano.
Zdaniem autorów raportu, zagrożenie dla KGHM na 2019 rok stanowią oczekiwane wyższe koszty zakupu energii elektrycznej oraz prawdopodobny wzrost kosztów płac.
"Według naszych szacunków wzrost kosztów zakupu energii elektrycznej dla KGHM może wynieść nawet 42 proc. r/r, co przekłada się na wzrost o 350 mln PLN w 2019 roku. Wyższe koszty energii mogą zachęcić Zarząd do inwestycji energetycznych - w przyszłości rozważane były elektrociepłownie w Polkowicach i Głogowie na potrzeby własne" - napisano.
Analitycy prognozują skorygowany zysk netto na poziomie 2.366,6 mln zł w 2018 roku, 2.549,5 mln zł w 2019 roku, 2.426,6 mln zł w 2020 roku.
Pierwsze udostępnienie raportu, którego autorem jest Jakub Szkopek, miało miejsce 15 października o godzinie 8.38.
Depesza PAP Biznes stanowi wyciąg z raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. (PAP Biznes)
doa/ osz/
