Analitycy DM mBanku, w raporcie z 29 października, obniżyli rekomendację dla Grupy Kęty do "sprzedaj" z "trzymaj" wcześniej. Cena docelowa została obniżona do 309,3 zł z 367,45 zł.
W dniu wydania raportu kurs akcji spółki wynosił 365,5 zł. W poniedziałek ok. godziny 16.15 za jedną akcję Kęt płacono 353 zł.
W ocenie DM mBanku, w 2019 roku Grupa Kęty wyraźnie odczuje presję kosztową wynikającą z wyższych kosztów surowców energetycznych oraz kosztów pracy. Zdaniem autora raportu, Jakuba Szkopka, segmenty systemów aluminiowych i opakowań giętkich Grupy Kęty przy dużej konkurencji będą miały znaczne problemy z przeniesieniem kosztów na klientów, co będzie prowadzić do dalszej erozji ich marży.
"Dodatkowo warto zauważyć, że marże przerobowe w segmencie wyrobów wyciskanych są obecnie na rekordowych poziomach, wyższych niż w 2007 roku (25 proc. powyżej średniej wieloletniej)" - napisano w raporcie.
Zdaniem analityka, spółka w 2019 roku odczuje narastające problemy branży budowlanej (60 proc. ekspozycji na budowlankę), przez analogiczny jak w 2009 roku i w latach 2012-2013 wzrost należności w relacji do przychodów.
W efekcie - DM mBanku szacuje - że dług netto w relacji do EBITDA spółki na koniec 2019 roku wzrośnie do poziomu 2,0, a więc warunku obowiązywania obecnej polityki dywidendowej Kęt.
"Zakładamy, że wartość dywidendy na akcję będzie spadać zarówno w 2019, jak i 2020 roku" - napisano.
Pierwsze udostępnienie raportu miało miejsce 29 października, o godzinie 8:38.
Depesza PAP Biznes stanowi wyciąg z raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. (PAP Biznes)
kuc/ osz/
