Analitycy DM BZ WBK, w raporcie z 8 grudnia, podwyższyli rekomendację dla ZE PAK do "kupuj" z "trzymaj", podnosząc jednocześnie cenę docelową akcji do 24,2 zł z 20,2 zł wcześniej.
Raport został przygotowany przy kursie 13,99 zł.
"Elektrownie ZE PAK opalane wyłącznie węglem brunatnym powodują, że spółka jest głównym beneficjentem wysokich wzrostów cen węgla energetycznego i prądu. Bardzo dobre wyniki w III kw. 2017 r. sugerują, iż wyniki IV kw. 2017 r. będą również bardzo dobre, przy spodziewanym wzroście zysku EBITDA o 32 proc. rdr i oczekiwanych wysokich dodatnich przepływach pieniężnych. Wyłączenie elektrowni Adamów prawdopodobnie wygeneruje koszty jednorazowe rzędu kilkunastu milionów złotych w wynikach I kw. 2018, ale zarząd sugeruje, że wyłączenie tej elektrowni zmniejszy zysk EBITDA grupy o mniej niż 100 mln zł (pozytywna informacja wobec naszych wcześniejszych prognoz)" - napisano w raporcie.
DM BZ WBK zakłada, że ZE PAK otrzyma ostatecznie koncesję na wydobycie węgla brunatnego w Ościsłowie.
"Jesteśmy przekonani, że projekt wygeneruje pozytywne przepływy gotówkowe przewyższające nasze prognozy nakładów inwestycyjnych na projekt w latach 2019-22 w wys. 450 mln zł. Co więcej, że koncesja na wydobycie w Ościsłowie istotnie zmniejszyłaby ryzyko operacyjne grupy" - dodano.
DM BZ WBK prognozuje, że ZE PAK wypracuje w tym roku 551 mln zł EBITDA i 245 mln zł zysku netto przy przychodach na poziomie 2,42 mld zł. W 2018 roku EBITDA może spaść do 451 mln zł, a rok później wynieść 497 mln zł. (PAP Biznes)
pel/ osz/
