DM BOŚ w raporcie z 2 sierpnia obniżył rekomendację dla PlayWay do "trzymaj" z "kupuj", obniżając przy tym cenę docelową do 165,4 zł z 220,8 zł poprzednio.
Raport wydano przy kursie 166,5 zł.
"Słaby debiut gry Agony, która miała stanowić główny składnik przychodów spółki w 2018 roku, zmotywował nas do zmiany prognoz finansowych na lata 2018-20. Zmodyfikowaliśmy je uwzględniając oczekiwane niższe przychody z Agony, lepsze od oczekiwań wyniki sprzedaży House Flippera oraz bardziej konserwatywne podejście do przyszłych projektów spółki" - napisano w uzasadnieniu raportu.
"Ponadto włączyliśmy do prognoz kilka nowych projektów m.in. House Flipper (wersja na PS4, X1; oczekujemy premiery w I kw. 2019), Mr Prepper (PC, I kw. 2019), 112 Operator (PC; I kw. 2020), House Flipper 2 (PC; III kw. 2020). Wzięliśmy również pod uwagę utratę kontroli w odniesieniu do CreativeForge Games (zmiana konsolidacji z metody pełnej na metodę praw własności), w efekcie przychody CFG są wyłączone z raportowanych skons. przychodów PlayWaya, co nie ma jednak zauważalnego wpływu na wynik netto grupy" - dodano.
Analitycy DM BOŚ obniżyli prognozę sprzedaży i prognozy skorygowanego zysku netto na 2018 rok odpowiednio do 80,2 mln zł i 38,9 mln zł (poprzednio 111,1 mln zł i 54,7 mln zł).
"Nowe założenia implikują skor. P/E w wysokości ok. 28x na 2018 rok, wartość zbliżoną do spółek porównawczych. Za sprawą nieco niższych prognoz nasza 12-miesięczna wycena docelowa spada o 25 proc. do 165,4 zł na akcję (poprzednio 220,8 zł na akcję), a ponieważ jest bliska bieżącego kursu akcji spółki, obniżamy długoterminową rekomendację fundamentalną do +trzymaj+ (poprzednio +kupuj+), natomiast podtrzymujemy krótkoterminową rekomendację +przeważaj+, gdyż oczekujemy wzrostu kursu z uwagi na nadchodzący debiut gry Phantom Doctrine" - podał DM BOŚ.
Pierwsza dystrybucja raportu, którego autorem jest Tomasz Rodak, miała miejsce 3 sierpnia o godzinie 7.50.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku do depeszy zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami DM BOŚ.(PAP Biznes)
pel/
