Analitycy DM BDM, w raporcie z 12 lipca, podtrzymali rekomendację "redukuj" dla Budimeksu, obniżając cenę docelową akcji spółki do 115,2 zł ze 171,3 zł wcześniej.
W dniu wydania raportu kurs akcji Budimeksu wynosił 123,4 zł.
"Według przedstawionych przez spółkę szacunków, zysk netto w 2Q’18 wyniesie 65 mln zł (-41 proc. r/r). Wynik na takim poziomie jest więc porównywalny z 1Q’18. Przy spodziewanym sezonowym wzroście przychodów w 2Q’18, implikuje to dalszą erozję marży w segmencie budowlanym. Jeżeli wyniki nie są zaburzone przez zdarzenia jednorazowe, to według naszych szacunków mogła ona wynieść 6,0-6,5 proc., co oznaczałoby poziomy najniższe od połowy 2014 roku" - napisano w raporcie.
Analitycy przewidują, że przy niskiej poduszce bezpieczeństwa w postaci zawiązanych rezerw na straty, które były po I kw. 2018 r. na poziomie najniższym od II kw. 2009 r., jest ograniczone pole do poprawy rentowności w II połowie 2018 r., co będzie tym samym implikować dalsze spadki EBITDA oraz zysku netto.
"W takich warunkach trudno będzie naszym zdaniem o trwałą odbudowę kursu. Po aktualizacji prognoz wyników (oraz uwzględnieniu odcięcia dywidendy) ustalamy cenę docelową na poziomie 115,2 zł, utrzymując zalecenie +redukuj+" - dodano.
Według prognozy DM BDM, EBITDA Budimeksu w 2018 roku wyniesie 354,6 mln zł, a zysk netto 243,8 mln zł. Przychody grupy - według prognozy - wyniosą 7,2 mld zł wobec 6,4 mld zł przed rokiem.
Raport, którego autorem jest Krzysztof Pado, został po raz pierwszy udostępniony 12 lipca, o godz. 10.15.
Depesza jest skrótem rekomendacji DM BDM. Jej pełna wersja znajduje się w załączniku do depeszy. Będzie też dostępna na stronie www.bdm.pl (PAP Biznes)
mat/ ana/
