Analitycy DM BDM, w raporcie z 24 września, obniżyli cenę docelową dla akcji LPP do 7.641 zł z 8.080 zł wcześniej, jednocześnie podtrzymując rekomendację "redukuj".
Raport został przygotowany przy kursie 8.820 zł.
"Podtrzymujemy negatywne nastawienie do walorów spółki i uważamy, że przyszłe okresy mogą przynieść inwestorom szereg rozczarowań, patrząc na konsensus rynkowy. W bieżącym raporcie akcentujemy umocnienie USD/PLN (poziomy wyższe niż rok wcześniej), co w naszej ocenie będzie przekładało się na marże w okresie drugiego półrocza 2018/2019" - napisano w raporcie.
W rekomendacji zwrócono również uwagę na ryzyka po stronie kosztowej. Zdaniem analityków zwiększy się presja ze strony wynagrodzeń, problematyczna pod względem kosztowym jest także kwestia logistyki i marketingu w e-commerce (w pierwszym półroczu 2018 przyrost o 36 proc. rdr. na mkw.).
"Wśród zagrożeń widzimy także działania dużych konkurentów – na polski rynek zamierza wejść Primark, a H&M zaczął odbudowywać sprzedaż (+9 proc. rdr za trzeci kwartał 2018, czyli najlepszy odczyt od pięciu kwartałów)" - napisano.
Dodatkowo, analitycy wskazują na "mało atrakcyjne" pułapy wyprzedzającego wskaźnika EV/EBITDA. Szacują, że ostatecznie EBITDA podniesie się w trzecim kwartale o 14 proc. rdr. do 200 mln zł. Na koniec 2018 roku spółka powinna osiągnąć 8,1 mld zł przychodów, 54,3 proc. marży brutto oraz ok. 1,12 mld zł EBITDA.
Autorem raportu, który został rozpowszechniony 24 września o godzinie 14.30, jest Adrian Górniak.
Depesza jest skrótem rekomendacji DM BDM. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. Jest on też dostępny na stronie www.bdm.pl. (PAP Biznes)
owi/ ana/
