Analitycy DM BDM w raporcie 3 stycznia 2017 r. obniżyli cenę docelową akcji Erbudu do 31,1 zł po odcięciu dywidendy i utrzymali rekomendację "akumuluj". Uwzględniając dywidendę w wysokości 1,17 zł na akcję, której dzień przyznania praw ustalono na 9 stycznia, cena docelowa wynosiła 32,3 zł.
Poprzednia cena docelowa wynosiła 37,7 zł.
"Kurs Erbudu na przestrzeni ostatnich 6 miesięcy zachowywał się porównywalnie jak indeks WIG-Budownictwo (stopa zwrotu +14 proc.). Spółka w tym czasie zbudowała jednak rekordowy poziom portfela zleceń (po III kw. 2016 r. było to 2,0 mld PLN, w IV kw. 2016 r. podpisano wg komunikatów kontrakty o wartości ok. 0,25 mld PLN), głównie w swoim podstawowym biznesie (kubatura). Spodziewamy się, że w 2017 roku przychody mogą zbliżyć się do 2,0 mld PLN" - napisano w raporcie.
"Uważamy, że przy naszych prognozach (zakładamy niższe niż konsensus marże, ale wyższe przychody) obecna wycena rynkowa Erbudu nie jest wygórowana - EV/EBITDA na 2017 r. = 5,0x. Spodziewamy się, że spółka ma przed sobą kilka kwartałów (IV kw. 2016 r. oraz cały 2017 r.) poprawy oczyszczonych wyników w ujęciu rdr (poprzednie okresy była zniekształcane przez różnego rodzaju one-offy na plus i minus)" - dodano.
Prognozy wyników Erbudu sporządzone przez analityków DM BDM (w mln zł):
| 2016** | 2017 | 2018 | 2019 | |
| Przychody | 1.767,1 | 1.962,5 | 1.896,5 | 1.932,8 |
| Zysk na sprzedaży | 35,1 | 42,9 | 41,8 | 42,3 |
| EBITDA | 65,5 | 53,3 | 52,0 | 52,4 |
| EBITDA skoryg.* | 45,9 | 53,3 | 52,0 | 52,4 |
| EBIT | 54,7 | 42,9 | 41,8 | 42,3 |
| Zysk netto | 30,3 | 28,7 | 28,3 | 29,1 |
* wyniki skorygowane o saldo pozostałej działalności operacyjnej
** wyniki bez działalności zaniechanej (sprzedaż Budlexu – strata z działalności zaniechanej: -32,5 mln PLN w I-III kw. 2016 r.)
Rekomendację wydano przy kursie 29 zł, a w poniedziałek ok. godz. 10.00 wynosi on 28,31 zł. (PAP)
mj/ asa/
