Nawet w bessie można znaleć atrakcyjne spółki - stwierdzili uczestnicy II Okršgłego Stołu PARKIETU. Wieloletni wzorzec kształtowania dna na rynku akcji jesieniš powinien również powtórzyć się w tym roku. Wzrosty nie będš jednak tak imponujšce, jak w latach poprzednich, bo wyniki finansowe spółek pozostawiajš wiele do życzenia.
W II edycji Okršgłego Stołu PARKIETU w restauracji Klubu Magellan uczestniczyli: Wojciecha Białek (TFI SEB), Raimondo Eggink, Jarosław Jamka (OFE Nationale-Nederlanden), Robert Nejman (CA IM), Sobiesław Pajšk (CDM Pekao), Tomasz Stadnik (CSAM), Dawid Sukacz (OFE CU). Dyskusja tradycyjnie była powięcona sytuacji na polskim i wiatowych rynkach finansowych.
Bessa na rynkach akcji od dłuższego czasu jest faktem. Historycznie jesień stanowiła dobrš porę do kupowania akcji polskich spółek, gdyż wówczas kształtowane było lokalne dno. Większoć uczestników spotkania cechował lekki optymizm. - Dołki zostały wyznaczone, nie oczekiwałbym jednak tak silnego wzrostu, jak w latach poprzednich - powiedział Jarosław Jamka. Mniejsza siła wzrostów ma wynikać ze słaboci wyników finansowych spółek. Nie brakowało również sceptyków. - Spodziewam się w grudniu perturbacji z przystšpieniem Polski do Unii Europejskiej, na co rynki akcji zareagujš spadkami - stwierdził Wojciech Białek.
Jak zawsze w bessie znajdujš się spółki, których akcje opierajš się ogólnemu trendowi. - W tych trudnych czasach stawiałbym na spółki o kapitalizacji 100-500 mln zł. Dobre wrażenie robiš Cersanit, Forte, Sokołów, wiecie, Dębica i Stomil Olsztyn - zaznaczył Robert Nejman.
Umiarkowany popyt wewnętrzny nie pozwala szybko rozwijać się polskiej gospodarce, bez silnego popytu zewnętrznego trudno oczekiwać gruntownej poprawy wzrostu PKB. - Niepokojšce sygnały dochodzš z Niemiec, największego rynku eksportowego polskich przedsiębiorstw. Trwa tam okres stagnacji, co musi przełożyć się na dynamikę sprzedaży polskich firm - wskazał Sobiesław Pajšk.
W okresach, kiedy na rynku dominujš spadki, swoistš polisš ubezpieczeniowš sš akcje spółek płacšcych wysokie dywidendy. - Powoli kończy się era niedzielenia się zyskami z akcjonariuszami przez spółki. Jeżeli projekty inwestycyjne nie zapewniajš odpowiedniej rentownoci, ta jaki sens ma pozostawianie gotówki w spółce? - zapytał Dawid Sukacz.
Następna edycja Okršgłego Stołu PARKIETU odbędzie się w lutym 2003 roku. Pierwsza częć zapisu dyskusji zostanie opublikowana w jednym z najbliższych wydań PARKIETU.
Marcin T. Kuchciak
