Istnieje kilka miar płynności giełdowych spółek. Warto je poznać, aby trafnie wybierać akcje, którymi handel odbywa się sprawnie. Zwłaszcza że tylko co trzecia giełdowa spółka może się pochwalić przyzwoitymi obrotami.
Źródło: Thinkstock
Najpopularniejszą miarą płynności jest wartość obrotu, mierzona jako ogół wartości sprzedaży i kupna papierów wartościowych. Obrót podaje się w skali dnia. Kwota ta odpowiada sumie wszystkich pieniędzy zaangażowanych w obrót w danym dniu. Im wyższa wartość obrotu dla poszczególnych walorów, tym wyższa płynność danej spółki.
Nawet drobni inwestorzy powinni wystrzegać się spółek, których obroty nie przekraczają kilkudziesięciu tysięcy złotych. W przypadku inwestorów instytucjonalnych spółki, których akcjami nie handluje się w wartościach powyżej miliona złotych, również bardzo często pomijane są przy doborze do portfela, nawet mimo niekwestionowanej wartości fundamentalnej.
Wartość obrotu to dopiero pierwszy wskaźnik
Inną miarą płynności, wykorzystywaną szczególnie na rynku instrumentów pochodnych oraz w analizie technicznej, jest wolumen. To nic innego jak liczba papierów wartościowych lub pochodnych, które zmieniły właściciela danego dnia.
| Bankier.pl poleca: | |
 | Krzysztof Kolany, Wojciech Białek - naucz się praktycznej analizy od ekspertów z najwyższej półki. Zagadnienia: Cykl koniunkturalny w gospodarce, Dane makro w warsztacie inwestora, skuteczne filtrowanie informacji Zobacz program [PDF] Szczegóły |
Kolejnym sposobem sprawdzenia płynności oraz stopnia koncentracji popytu i podaży jest analizowanie liczby transakcji. Wysoki obrót i niska liczba transakcji na danej spółce mówi o zaangażowaniu w handel wielu dużych inwestorów.
| Dlaczego płynność akcji spółki jest taka ważna? | |
|
Wielu początkujących inwestorów nie zwraca uwagi na płynność akcji. A jest 5 powodów, dla których warto preferować akcje spółek popularnych zamiast zapomnianych outsiderów.
więcej… |
Wygodnym sposobem sprawdzenia, jaką płynnością charakteryzuje się spółka, jest wskaźnik płynności, publikowany przez Bankier.pl. Każda spółka jest oznaczana przez wskaźnik płynności z zakresu: niska, średnia, wysoka. Płynność niska oznacza, że skumulowany tygodniowy obrót akcjami spółki jest równy lub niższy od 250 tys. zł, średnia - obrót od 250 tys. do 5 mln zł, wysoka - obrót powyżej 5 mln zł. Dane są aktualizowane na bieżąco. Średnio tylko co trzecia spółka ma płynność średnią lub wysoką. Zdecydowana większość walorów giełdowych pod koniec 2013 r. wykazuje niską płynność. W szczególności dotyczy to walorów z NewConnect.
Innym sposobem szacowania przyszłego obrotu na danej spółce giełdowej jest wskaźnik free float. Informuje on o procencie akcji znajdujących się w wolnym obrocie, czyli w rękach inwestorów nieprzekraczających 5 proc. progu w akcjonariacie. Im niższy free float, tym potencjalnie niższa będzie płynność. Należy konfrontować go z kapitalizacja spółki, dzięki czemu łatwo wyliczymy, ile obecnie warte są wszystkie akcje znajdujące się w wolnym obrocie.
Dużo informacji o płynności akcji dostarcza też arkusz zleceń. Na podstawie jego analizy można określić spread. Spread to różnica pomiędzy kursem instrumentu w najlepszej ofercie sprzedaży i najlepszej ofercie kupna po zawarciu danej transakcji. Wskaźniki wyrażany jest w punktach bazowych, a 100 punktów bazowych to 1 proc. W przypadku instrumentu o niskiej wartości spreadu wykonanie transakcji jest prostsze, tańsze i szybsze, a tym samym płynność instrumentu wyższa.
Innym rodzajem informacji, który można wyczytać z arkusza zleceń, jest wskaźnik relacji kupna do sprzedaży. To relacja liczby zleceń kupna do sprzedaży składanych przez inwestorów na danym instrumencie. Odnosi się on do liczby zleceń kupna i sprzedaży składanych przez inwestorów pragnących dokonać transakcji na danym instrumencie finansowym. Wskaźnik kupna do sprzedaży to iloraz liczby zleceń kupna danego instrumentu finansowego do liczby zleceń sprzedaży tego instrumentu. Wyraża się go w procentach, gdzie 100% to poziom, na którym siły podaży i popytu równoważą się. Wtedy też będziemy obserwować największą płynność. Wychylenie w którąkolwiek ze stron oznacza, że brakuje przeciwstawnych stron transakcji, co może uniemożliwiać płynny handel.
Podobną miarą jest badanie efektywności popytu lub podaży. Wskaźnik bazuje na wartości składanych zleceń kupna bądź sprzedaży. Efektywność w tym przypadku to iloraz połowy wartości obrotów i popytu lub podaży w badanym okresie. Wskaźnik jest wyrażany w procentach, a jego wartość może wynieść maksymalnie 100 proc., co określa najwyższą efektywność, a zarazem płynność. Efektywność popytu wynosząca 50 proc. oznacza, że tylko połowa zleceń kupna została zrealizowana w badanym okresie.
Wskaźników jest dużo, trzeba tylko z nich korzystać
Inwestor chcący sprawdzić, jaką płynnością charakteryzuje się spółka, ma bogatą paletę narzędzi do wyboru. Najprostszymi są wskaźniki historycznego obrotu i wolumeny transakcji. Dodatkowe cenne źródło informacji może stanowić wiedza o liczbie zawartych transakcji oraz aktualnym free floacie. W arkuszu zleceń znajdziemy natomiast informacje o aktualnym spreadzie, a dane historyczne pozwolą wyprowadzić wskaźniki relacji kupna do sprzedaży i efektywności popytu lub podaży.
Inwestorzy szukający przystępnie podanych informacji mogą skorzystać z narzędzi dostępnych na Bankier.pl, takich jak ranking najbardziej płynnych spółek.
Jarosław Ryba
Bankier.pl
