"Rekordowa emisja długu" i "najnowszy znak ogromnych wydatków na układy scalone oraz pozostałą infrastrukturę leżącą u podstaw sztucznej inteligencji" - tak plany SpaceX podsumował "Financial Times", który ujawnił szczegóły nowych planów spółki Elona Muska.
SpaceX prowadzi rozmowy w sprawie pozyskania 40 mld dolarów na zakup układów scalonych od koncernu Nvidia - poinformował "Financial Times". Struktura transakcji obejmuje 10 mld dolarów w formie kredytów bankowych oraz 30 mld dolarów długu o ratingu inwestycyjnym. Głównym organizatorem procesu jest grupa Apollo Global Management.
Niedługo po czerwcowym debiucie spółka Elona Muska otrzymała rating BBB, który umożliwia jej pozyskanie kapitału w formie długu klasy inwestycyjnej. Taka ocena otwiera przed SpaceX dostęp do portfeli funduszy emerytalnych i zakładów ubezpieczeniowych, które ze względów regulacyjnych nie mogą lokować środków w papiery wartościowe o charakterze spekulacyjnym.
Pozyskane środki mają zostać przeznaczone na zakup akceleratorów opartych na nowej architekturze Vera Rubin. Podczas sierpniowej konferencji z inwestorami Elon Musk zapowiedział, że SpaceX zamierza budować swoją infrastrukturę sztucznej inteligencji w oparciu o technologię Nvidia, wskazując na bliską współpracę technologiczną obu podmiotów. Zamknięcie całej transakcji zaplanowano na 2027 rok.
Obligacje SpaceX z dystansem inwestorów
Planowana emisja następuje zaledwie kilka miesięcy po czerwcowej sprzedaży obligacji SpaceX o wartości 25 mld dolarów. Papiery te odnotowały jednak spadek wartości na rynku wtórnym ze względu na obawy inwestorów o rosnący poziom zadłużenia oraz wysokie wydatki kapitałowe firmy.
Obligacje zapadające w 2056 roku są obecnie wyceniane na około 85 centów za dolara, a ich rentowność przewyższa amerykańskie obligacje skarbowe o 2,27 pkt proc., co zbliża je do poziomów charakterystycznych dla długu spekulacyjnego.
Przedstawiciele części funduszy cytowani przez "Financial Times" wskazują również na skąpy zakres informacji finansowych udostępnianych dotychczas przez spółkę. W materiałach prezentacyjnych dla potencjalnych pożyczkodawców przedstawiciele SpaceX ograniczyli się do dwustronicowego memorandum zawierającego grafiki kosmosu oraz ogólną deklarację budowy centrów danych.
Sojusz z Wall Street i ekspansja infrastruktury AI
Apollo Global Management, które organizuje proces, specjalizuje się w udzielaniu pożyczek firmom o ratingu inwestycyjnym. Biznes kredytowy spółki opiewa na kwotę 800 mld dolarów. Uczestniczyła w pozyskiwaniu kapitału m.in. dla Intela czy Bayera. "Financial Times" dodaje, że znaczną część tych ofert zwykle kupuje Athene - spółka zależna Apollo Global - zajmująca się ubezpieczeniami na życie.
Apollo należy również do konsorcjum instytucji finansowych, które podpisały z Nvidią memorandów w sprawie prac nad platformą finansową o wartości 500 mld dolarów. W skład grupy weszło wielu gigantów z Wall Street - m.in. BlackRock, KKR, Blackstone oraz Goldman Sachs. Celem tej inicjatywy jest obniżenie kosztów pozyskiwania kapitału na rozbudowę centrów danych, przy czym Nvidia deklaruje gotowość do zabezpieczenia do 25% wartości kupowanego sprzętu.
Oprac. Michał Misiura
