Trigon DM w raporcie z 20 września obniżył rekomendację dla Compu do "sprzedaj" z "trzymaj", a cenę docelową do 63,4 zł z 70,8 zł wcześniej.
Raport wydano przy kursie 70 zł.
"Aktualizujemy nasze prognozy oraz wycenę po wynikach drugiego kwartału 2019 r. oraz wydarzeniach związanych z proponowaną zmianą przepisów dotyczących kas rejestrujących w postaci oprogramowania" - napisano w raporcie.
Analitycy Trigon DM oceniają, że na poziomie przychodów wyniki były lekko poniżej ich oczekiwań, przy zdecydowanie wyższej marży.
"Uwagę zwraca spadek kosztów operacyjnych w segmencie Retail, które w drugim kwartale 2019 r. stanowiły 80 proc. przychodów segmentu vs. ok. 90 proc. w poprzednich kwartałach, co pozwala na podtrzymanie tezy, że duża część nakładów na przygotowanie do zwiększonego popytu na urządzenia fiskalne w kolejnych kwartałach, została już poniesiona" - dodano.
Projekt rozporządzenia Ministerstwa Finansów dotyczy alternatywy dla użytkowanych dotychczas kas rejestrujących, czyli kas mających postać oprogramowania.
"Przepisy mają wejść w życie od 1 stycznia 2020r., rozporządzenie musi jednak przejść m.in. proces notyfikacji UE, następnie firmy informatyczne będą miały czas na przygotowanie dedykowanego oprogramowania" - napisano.
Zdaniem analityków, nowe przepisy w dłuższym horyzoncie mogą negatywnie wpłynąć na popyt odtworzeniowy na urządzenia fiskalne, co uwzględnili w prognozach (zakładają stopniowo malejący popyt krajowy o 2 tys. urządzeń rocznie począwszy od 2021 r.).
Pierwsze rozpowszechnianie raportu, którego autorem jest Martyna Szymczykowska, nastąpiło 20 września 2019 r. godzinie: 8.55.
Rekomendacja została opracowana przez Trigon DM na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
Depesza jest skrótem raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami Trigon DM.
doa/ asa/
