Microsoft udowodnił, że potrafi zamienić miliardowe inwestycje w sztuczną inteligencję w zysk. Producent oprogramowania opublikował wyniki finansowe za IV kwartał roku obrotowego, które pobiły oczekiwania analityków na każdym poziomie. Przychody z chmury Azure przekroczyły 100 mld dolarów, a akcje spółki w handlu posesyjnym skoczyły o ponad 7%. Na ocenę wydatków wpłynęła jednak zmiana zasad amortyzacji.
W kwartale zakończonym 30 czerwca przychody Microsoftu wzrosły o 18% rok do roku, przekraczając 90 mld USD, wobec oczekiwanych 87,62 mld USD. Zysk na akcję sięgnął 4,74 USD, wyraźnie przebijając rynkowy konsensus na poziomie 4,24 USD. Zysk netto koncernu wzrósł do 35,77 mld USD z 27,23 mld USD przed rokiem. Na wynik netto pozytywnie wpłynęła zmiana wyceny udziałów Microsoftu w laboratorium AI Anthropic, która przyniosła spółce 3,2 mld USD.
Zobowiązania komercyjne klientów (tzw. backlog) wzrosły o 8% do poziomu 678 mld USD, co zapewnia spółce wysoką przewidywalność przychodów na kolejne lata.
Kluczowym paliwem dla wyników Microsoftu okazał się jednak segment chmurowy. Przychody z platformy Azure wzrosły o 43% rok do roku, przebijając prognozy na poziomie 40%. W skali całego roku obrotowego biznes chmurowy Microsoftu po raz pierwszy wygenerował ponad 100 mld USD przychodów. Spółka podała też, że płatna baza użytkowników Microsoft 365 Copilot przekroczyła 30 milionów, co oznacza wzrost o 50% względem kwietnia.
W połączeniu z optymistyczną prognozą wzrostu chmury na kolejny kwartał, który ma wynieść 45% rok do roku, raport doprowadził do skoku notowań Microsoftu. W handlu posesyjnym akcje spółki zyskiwały w pewnym momencie prawie 9,5%. Ok. godz. 9:00 wzrost wynosił 7,19%.
Zmiana zasad amortyzacji uspokoiła rynek?
Kwartalne wydatki kapitałowe Microsoftu wzrosły o 69% rok do roku, sięgając 41 mld dolarów. W odróżnieniu od Alphabetu i Mety spółka zdołała jednak uspokoić obawy Wall Street dotyczące drenażu gotówki. Dyrektor finansowa Amy Hood poinformowała o zmianie zasad amortyzacji. Microsoft wydłużył szacowany okres użytkowania budynków i centrów danych z 15 do 25 lat.
Ten zabieg pozwolił obniżyć raportowaną prognozę wydatków inwestycyjnych na kolejny kwartał do 50 mld USD, wobec 56 mld USD prognozowanych przez analityków. Zmniejszyło to również szacunek tegorocznego CapExu do ok. 175 mld USD - wcześniej spółka sugerowała nawet 190 mld USD wydatków.
Sam wolny przepływ gotówki wyniósł 19,64 mld USD, okazując się znacznie wyższy od rynkowego konsensusu na poziomie 13,44 mld USD - mimo to wciąż było to spadek o 23% rok do roku.
Kontrast w reakcji rynku na wyniki Microsoftu z reakcją na wyniki Mety (spadek o ponad 7%), pokazuje jednak wyraźnie, że inwestorzy mogą akceptować miliardowe wydatki przeznaczane na infrastrukturę AI, pod warunkiem, że efekty tych inwestycji przekładają się na wzrost przychodów i zysków.
