Rozkręca się sezon dywidendowy. Kto oferuje najwięcej?

Na rynek spływa coraz więcej zapowiedzi dotyczących dywidend z zysku za 2018 rok. Sprawdziliśmy, na których spółkach proponowany procent jest najwyższy.

W tegorocznej dywidendowej bazie Bankier.pl znalazły się już zapowiedzi zarządów i rad nadzorczych 46 spółek. Liczba ta w zasadzie z dnia na dzień rośnie, sezon dywidendowy rozkręcił się już jednak na tyle, że warto zrobić pierwszy przegląd rynku. I choć decyzja w sprawie dywidendy należy do walnego zgromadzenia akcjonariuszy, często rekomendacje zarządu/rady nadzorczej bywają po prostu z marszu przegłosowywane. Stąd też na ich podstawie można można robić sobie już pewne nadzieje dotyczące wielkości wypłat.

Z zapowiedzianych już dywidend największa - pod względem stopy - planowana jest w Cognorze. Spółka w latach 2015-2016 notowała straty, jednak w 2017 roku pojawił się zysk. Wówczas postanowiono wypłacić 10 groszy dywidendy na akcję. W 2018 roku wyniki jednak okazały się jeszcze lepsze, niż przed rokiem, co pozwoliło zarządowi zaproponować dywidendę rzędu 30 groszy. To - z uwagi również na brak wzrostów na akcjach - dało bardzo solidną stopę dywidendy rzędu 15,4 proc. Ostateczną decyzję w sprawie dywidendy poznamy na walnym zgromadzeniu zaplanowanym na 28 czerwca 2019 roku.

Na prawdziwe żniwa mogą liczyć akcjonariusze firm deweloperskich. Na rynku trwa boom, zyski deweloperów rosną, a co za tym idzie i proponowane przez nich dywidendy. Tymczasem indeks WIG-Nieruchomości, gromadzący deweloperów, w ciągu ostatnich 12 miesięcy urósł... o 0,61 proc. Jego wartość zaczęła wyraźnie rosnąć dopiero na początku 2019 roku, 2018 rok indeks zamknął jednak aż 13 proc. pod kreską. To zaowocowało prawdziwym festiwalem dywidendowych okazji wśród deweloperów. Ponad 11-proc. stopę dywidendy przy obecnych wycenach oferuje obecnie trójka z nich: Dom Development, Atal oraz Lokum Deweloper. Wszystkie trzy czekają jednak jeszcze na akceptację przez WZA.

W pierwszej piątce rankingu, pomiędzy deweloperami, znaleźć można jeszcze jedną spółkę, której zarząd zaproponował dywidendę ze stopą przewyższającą obecnie 11 proc. To notowany na rynku NewConnect Ackerman. Spółka zajmuje się wytwarzaniem urządzeń grzewczych i wyceniana jest ledwie na 10,5 mln zł. Nie przeszkodziło to jej jednak po raz drugi zaoferować inwestorom sowitej dywidendy. Przed rokiem na ich konta trafiła wypłata o stopie aż 20 proc., teraz na stole leży 11,7 proc. Ostateczną decyzję o dywidendzie ma podjąć WZA zaplanowane na 16 kwietnia, wypłata miałaby nastąpić dwa tygodnie później.

Oprócz opisanej piątki żadna inna spółka przy obecnej wycenie nie oferuje dywidendy o stopie przewyższającej 10 proc. Wciąż wpadają jednak nowe zapowiedzi, dodatkowo zmieniają się wyceny spółek. Blisko granicy 10 proc. są Stalexport, Dektra, Alumetal oraz Lena Lightning. Łącznie zaś dywidendy ze stopą powyżej 5 proc. zapowiedziały zarządy, bądź rady nadzorcze 19 spółek. Wśród nich znalazła się dwójka blue chipów: Santander oraz Pekao. Warto jednak pamiętać, że w dywidendach liczy się przede wszystkim regularność, a nie tylko pojedyncze wystrzały, warto więc prześledzić wcześniejsze wypłaty spółek, które chcemy nabyć do portfela dywidendowego.

Kiedy należy posiadać akcje, by otrzymać dywidendę?

Prześledźmy sposób rozliczania dywidend na przykładzie ING Banku Śląskiego. Póki co dysponujemy tylko zapowiedzią dywidendy ze strony zarządu, jeżeli jednak WZA potwierdzi uchwałą tę zapowiedź, do kieszeni akcjonariuszy trafi 3,5 zł na akcję. Zgodnie z zapowiedzią uprawnieni do dywidendy będą inwestorzy posiadający akcje spółki na dzień 18 kwietnia 2019 roku (dzień dywidendy). Jednak ze względu na dwudniowy cykl rozliczeniowy (T+2), ostatnim dniem, w którym zakup akcji ING zapewni otrzymanie dywidendy, będzie 16 kwietnia (transakcja z 16 kwietnia zostanie rozliczona w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych 18 kwietnia i to właśnie w tym dniu inwestor stanie się formalnym właścicielem akcji).

Teoretycznie więc akcje, nie tracąc prawa do dywidendy, można sprzedać już 17 kwietnia, ponieważ formalnie utrata praw własności do nich nastąpiłaby dopiero po 18 kwietnia. Warto pamiętać, że cykl T+2 bierze pod uwagę tylko dni robocze. Soboty, niedziele i dni wolne od handlu na GPW należy pomijać przy obliczaniu dnia prawa do dywidendy. 

Na pieniądze z dywidendy akcjonariusz ING musiał będzie poczekać jednak nieco dłużej niż do 18 kwietnia. Otrzyma je on dopiero 6 maja 2019 roku, ponieważ na ten dzień przypadał tzw. dzień wypłaty dywidendy. Nie dostanie on jednak 3,5 zł na każdą akcję. Na konto wpłynie dywidenda pomniejszona o podatek, państwo zabierze mu 19%. 

Kupując spółki dywidendowe, warto także pamiętać, że wartość dywidendy jest odejmowana od giełdowej kapitalizacji spółki. Oznacza to, że wraz z nadaniem praw do dywidendy od kursu akcji zostaje odjęta wielkość dywidendy przypadającej na jeden papier. Przykładowo akcje ING rozpoczną notowania 17 kwietnia 3,5 zł poniżej kursu zamknięcia z 16 kwietnia (pomijając oczywiście zmiany rynkowe).

Adam Torchała

Źródło: