Analitycy Noble Securities, w raporcie z 18 września, podwyższyli rekomendację dla Budimeksu do "akumuluj" ze "sprzedaj", a wycenę w horyzoncie 9-miesięcznym podnieśli do 560 zł z 515 zł wcześniej.
Raport wydano przy kursie 518,2 zł.
"Zarówno wyniki pierwszego półrocza, jak i samego drugiego kwartału 2025 r. były dla nas dość rozczarowujące. W dalszym ciągu najistotniejszym mankamentem była duża liczba kontraktów drogowych pozostających w fazie projektowej, ze słabym przełożeniem na przychody segmentu budowlanego. Poniżej naszych oczekiwań były też przychody segmentu usługowego. Nadal w dość szybkim tempie zwiększały się koszty ogólnego zarządu" - napisano w raporcie.
Zdaniem analityków, perspektywy na kolejne kwartały rysują się lepiej.
"Uważamy, że stagnacja w branży budowlanej w połączeniu z relatywnie wysokim portfelem zamówień Budimeksu, pozwoli na utrzymanie wysokich marż w drugiej połowie 2025 r. i w 2026 r." - dodano.
Analitycy uważają, że długoterminowe perspektywy dla spółki pozostają korzystne i są związane przede wszystkim z dużą skalą inwestycji publicznych zapowiadanych w Polsce, a w dalszej kolejności z wprowadzaną ochroną rynku krajowego przed uczestnictwem w przetargach publicznych podmiotów spoza UE i zapowiedziami premiera rządu o repolonizacji rynku zamówień publicznych.
Do końca października powinien zakończyć się przegląd opcji strategicznych dla grupy FBSerwis i - w ocenie autorów raportu - najbardziej korzystna byłaby sprzedaż całej grupy FBSerwis.
"W przypadku sprzedaży grupy FBSerwis potencjalną wartość transakcji szacujemy na 1,4 – 1,6 mld zł (1,2 – 1,4 mld zł netto, po uwzględnieniu nieco ponad 200 mln zł gotówki netto w grupieFBSerwis). Środki pozyskane ze sprzedaży udziałów prawdopodobnie zostałyby głównie przeznaczone na wypłatę dywidendy akcjonariuszom Budimeksu, co implikowałoby stopę dodatkowej dywidendy na poziomie ok. 10 proc." - napisano w raporcie Noble Securities.
Autorem raportu, którego pierwsza dystrybucja nastąpiła 18 września 2025 roku o godzinie 7.50, jest Dariusz Nawrot.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy pliki PDF z wymaganymi prawem informacjami Noble Securities. (PAP Biznes)
doa/ osz/
