Celem funduszy private equity jest finansowanie przedsiębiorstw, które mogłyby mieć problem z uzyskaniem pieniędzy z innych źródeł. Chodzi o ulokowanie kapitału w przedsiębiorstwie o dużym potencjale rozwoju, a następnie wyjście z niego po kilku latach i zabranie ze sobą części zysku. Venture capital to odmiana private equity, które skupiają się na mniejszych inwestycjach, z reguły poniżej 3 mln euro.
Dzisiaj wciąż więcej przedsiębiorstw szuka kapitału przez ofertę publiczną na giełdzie, jednak rynek niepubliczny również cieszy się coraz większym zainteresowaniem. Większość inwestycji zlokalizowanych było w sektorze produkcji, bo aż sześć, po jednej dokonano w handlu (odzież), branży reklamowej, telekomunikacyjnej i mediach.
Rynek pe/vc w Polsce jest jednym z najsłabiej rozwiniętych w Europie. W stosunku do PKB 107 mln euro to bardzo mało. Wartość inwestycji w porównaniu do wielkości gospodarki jest u nas dużo mniejsza niż w Czechach czy na Węgrzech. Okazuje się, że branża właśnie wychodzi z okresu załamania, który trwał przez ostanie cztery lata. Firmy przeszły ciężki okres restrukturyzacji w czasie słabszego wzrostu gospodarczego po 2001 r. i teraz korzystają z dobrej koniunktury.
MCI Management to jedyna spółka aktywna na polu mniejszych inwestycji. Fundusz dokonał w tym roku inwestycji o najniższej wartości na rynku, inwestując w Telecom Media, dostawcę gier i dzwonków do telefonów komórkowych. MCI chce też stworzyć fundusz kapitału zalążkowego Bioventures, inwestujący w perspektywiczne projekty naukowe i firmy w dziedzinie biotechnologii i life science.
Przyczyną braku dostępu do kapitału venture dla małych przedsiębiorców jest brak zaangażowania w tego typu fundusze krajowych instytucji. Polscy inwestorzy składają się jedynie na 5 proc. pieniędzy, jakimi dysponują zarejestrowane w Polsce pe/vc. Na Zachodzie ten odsetek wynosi ponad 50 proc. Przyczyną są też ograniczenia nałożone w Polsce na fundusze emerytalne. Na Zachodzie to głównie inwestorzy w pe/vc. Ocenianie ich co pół roku sprawia, że nie chcą się one angażować w inwestycje przynoszące duże zyski po kilku latach. Ograniczeniem jest też wąska klasa aktywów, w jakie mogą inwestować fundusz emerytalne.
D. B.
Na podstawie: „Rzeczpospolita”
Autor: Ignacy Morawski, „Brakuje kapitału dla małych firm”
Źródło:
