Analitycy DM PKO BP, w raporcie z 5 grudnia, obniżyli cenę docelową dla akcji Apatora do 22,5 zł z 25 zł wcześniej, podtrzymując rekomendację "trzymaj".
Raport przygotowano przy kursie 21,1 zł.
Analitycy oczekują, że przyszłości Apator będzie walczył o zwiększenie skali biznesu starając się odpowiedzieć na presję na marże. W ich ocenie spółka odczuwa potrzebę modernizacji i robotyzacji, a w kolejnych latach capex Apatora będzie kształtować się średnio na poziomie nieco powyżej 70 mln zł.
"Apator odczuwa rosnącą konkurencję i presję kosztową (...). Obecnie rynek wymiany liczników w Polsce utrzymuje się na poziomie 1,6 mld zł rocznie. Przyszłe wprowadzenie wymogów +inteligentnego+ opomiarowania mogłoby zwiększyć rynek o kilkadziesiąt procent (przyciągając jednak zagraniczną konkurencję). W najbliższym czasie ciężko oczekiwać przełomu, a jedynie kolejnych kontraktów pilotażowych" - napisano w raporcie.
Zdaniem analityków, wsparcie dla Elkomtechu - spółki zależnej generującej 5-10 proc. EBITDA grupy, może stanowić rozwój fotowoltaiki.
Autorzy raportu oceniają, że segment gazu powinien utrzymać wysoki poziom w kilku kolejnych latach, natomiast problem, by utrzymać dotychczasowy bardzo wysoki poziom marż może mieć segment woda i ciepło.
"Rośnie konkurencja i koszty. Sprzedaż ultra-sonicznych mierników wodnych rozkręca się powoli. Wydaje się, że w najbliższych latach to nie będzie jeszcze kluczowy produkt" - dodano.
Rekomendacja została przygotowane na zlecenie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie w ramach Pilotażowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
Autorem raportu jest Piotr Łopaciuk.
Depesza jest skrótem rekomendacji. Pierwsza dystrybucja tego raportu nastąpiła 5 grudnia 2019 r., o godzinie 07:30.
W załączniku do depeszy zamieszczamy plik PDF z rekomendacją.(PAP Biznes)
doa/ ana/
