DM BZ WBK, w raporcie z 11 czerwca, obniżył cenę docelową akcji Stalproduktu do 644 zł i podtrzymał rekomendację "kupuj".
Raport przygotowano przy kursie 436 zł.
"Sądzimy, że perspektywy dla segmentów cynku i blach elektrotechnicznych na nadchodzące lata są korzystne i mogą umożliwić spółce Stalprodukt zwiększanie wyników. Średnioroczną stopę wzrostu zysku EBITDA w latach 2017–20P szacujemy na 10 proc. Takie wyniki są naszym zdaniem prawdopodobne z uwagi na stosunkowo korzystne ceny cynku i kurs USDPLN, zmniejszające się obciążenia z tytułu zabezpieczeń przed ryzykiem kursowym, solidną dywersyfikację źródeł koncentratów spółki, odbicie w cenach blach elektrotechnicznych połączone ze stabilnym wzrostem wolumenów oraz konsolidację przedsiębiorstwa GO Steel Frydek Mistek" - napisano w raporcie.
"Co więcej, koncern ArcelorMittal uruchomił kluczowy projekt badawczo-rozwojowy dotyczący produkcji blach typu HGO przez Stalprodukt, co powinno umożliwić produkcję droższych, wysokomarżowych blach HGO od 2021P" - dodano.
Analitycy zakładają, że spółce uda się w dłuższym terminie generować zysk EBITDA na poziomie ok. 0,5 mld zł mimo planowanego zamknięcia kopalni „Klucze” w 2021 r.
"W świetle naszych nowych prognoz wskaźniki wyceny spółki wydają się niewysokie — na rok 2018P P/E wynosi 7,3x, a EV/EBITDA 4,3x" - napisano.
DM BZ WBK prognozuje, że w 2018 r. EBITDA Stalproduktu wyniesie 570 mln zł, w 2019 roku 642 mln zł, a rok później 659 mln zł.
Autorem rekomendacji jest Grzegorz Balcerski. Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji nastąpiło 11 czerwca, o godzinie 8.00.
Depesza PAP Biznes jest skrótem rekomendacji DM BZ WBK. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami DM BZ WBK.(PAP Biznes)
pel/ osz/
