Analitycy DM BOŚ, w raporcie z 8 lutego, obniżyli długoterminową fundamentalną rekomendację dla Selvity do "trzymaj" z "kupuj", a krótkoterminową relatywną do 'neutralnie" z "przeważaj". Wycena akcji w horyzoncie 12-miesięcznym spadła do 100,6 zł ze 106,5 zł wcześniej.
"Wyniki finansowe Selvity za I-III kw. 2022 roku były mocne, spodziewamy się natomiast, że EBITDA za ostatni kwartał ubiegłego roku okaże się zbliżona do tej za IV kw. 2021 roku; prognozujemy 28 mln zł powtarzalnej EBITDA" - napisano w raporcie.
DM BOŚ zakłada negatywny wpływ kursów walut na wyniki operacyjne Selvity, chociaż dodatnie różnice kursowe powinny wspierać wynik netto.
"Zmodyfikowaliśmy prognozy wyników finansowych dla spółki. Zmieniliśmy metodologię konsolidacji Ardigenu. W ubiegłym roku nastąpiło pogorszenie kondycji sektora biotechnologicznego, co odbiło się na uczestnikach rynku badań klinicznych. Zakładaliśmy, że biznes przechwycą tańsi gracze w Europie Środkowej, jednak to chińskie firmy okazały się beneficjentami sytuacji" - napisano w raporcie.
Analitycy DM BOŚ wskazują, że przy obecnym zwiększonym napięciu między Stanami Zjednoczonymi i Chinami możliwe jest odwrócenie tego trendu, jednak trudno przewidzieć, kiedy to może nastąpić. Dlatego też nie oczekują nadzwyczajnego poziomu portfela zamówień.
W ocenie DM BOŚ, kursy walut są obecnie znacząco mniej korzystne dla spółki.
"Obawiamy się, że presja na przychody w połączeniu z rozbudową mocy (nowe laboratorium w Krakowie zostanie uruchomione w pierwszym kwartale 2023 roku) może skutkować przejściowym pogorszeniem wyników finansowych Selvity. Dlatego też obniżamy nasze prognozy finansowe na 2023 rok" - napisano w raporcie.
"Uważamy, że są spore szanse, by spółka dokonała w 2023 roku kolejnego przejęcia. W przypadku większego zakładamy częściową zapłatę w akcjach, mniejsza akwizycja będzie finansowana długiem. Przejęcie powinno kreować wartość dla akcjonariuszy spółki" - dodano.
W ocenie DM BOŚ, Selvicie brakuje specjalistycznego know-how w poszczególnych obszarach, a zapełnienie tych luk mogłoby poprawić konkurencyjną pozycję spółki.
"Z drugiej strony zarząd podchodzi do akwizycji ostrożnie i jest dość wybredny, dlatego zakładamy, że nie ma ryzyka, że Selvita wyda za dużo" - napisano.
Depesza jest skrótem raportu DM BOŚ. Jej autorem jest Sylwia Jaśkiewicz. Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 9 lutego o godzinie 7:35.
W załączniku znajduje się plik z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi. (PAP Biznes)
pr/ ana/
