Dom Maklerski BDM, w raporcie z 24 stycznia, wyznaczył cenę docelową dla akcji AmRestu na poziomie 47,2 zł, podtrzymując zalecenie "kupuj".
Raport został wydany przy cenie 37,6 zł za akcję.
"W krótkim terminie liczymy, że restaurator już w rezultatach za 4Q’18 wykaże powrót do wysokich dwucyfrowych dynamik EBITDA i oczekujemy, że tendencja będzie utrzymana w kolejnych okresach. Jako jeden z motorów wzrostu odbieramy nabytą pod koniec ’18 Sushi Shop Group (w ’17 ok. 130 mln euro sprzedaży i 15 proc. marży EBITDA). Wyniki grupy powinny być również wspierane przez toczący się proces optymalizacji biznesów nabywanych od Yum! oraz Starbucks w ostatnich 2 latach, a także poprzez dynamicznie rozwijający się serwis pizzaportal. pl. Zwracamy uwagę, że polityka głównych franczyzodawców spółki, obecnie mocno promuje AmRest i w perspektywie najbliższych 2-3 lat może doprowadzić do zapowiadanego podwojenia skali działalności" - napisano w raporcie.
"In plus oceniamy także utrzymujące się dyskonto w przypadku EV/EBITDA na lata 2019-20 względem grupy porównawczej" - dodano.
Wśród czynników ryzyka analitycy wymieniają wymagający rynek pracy, możliwość podniesienia stawki VAT na część produktów (z 5 na 8 proc.) czy zakaz handlu w niedzielę. Ich zdaniem część utraconego obrotu z galerii powinna jednak być "odrabiana" przez format delivery.
Analitycy prognozują, że w 2019 roku EBITDA grupy wyniesie 968 mln zł, a skorygowana EBITDA ok. 996 mln zł.
Autorem raportu, który został rozpowszechniony 24 stycznia, o godzinie 12:10 jest Adrian Górniak.
Depesza jest skrótem rekomendacji DM BDM. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. Jest on też dostępny na stronie www.bdm.pl. (PAP Biznes)
pel/ ana/
