Analitycy DM BDM, w raporcie z 3 marca, podnieśli rekomendację dla Wirtualnej Polski do "kupuj" z "akumuluj", a cenę docelową do 87,5 zł na akcję z 64,3 zł wcześniej.
Raport został sporządzony przy kursie 71 zł, a we wtorek o godz. 10.32 jedna akcja spółki kosztowała 70 zł.
"Podtrzymujemy pozytywne nastawienie do walorów WP (...). Z optymizmem podchodzimy do segmentu reklamy internetowej, która jest głównym obszarem marżotwórczym dla spółki" - napisano w raporcie.
W ocenie analityków wysokie tempo wzrostu utrzymuje rynek reklamy internetowej, solidne wzrosty sprzedaży powinien osiągnąć także biznes e-commerce, natomiast stonowane oczekiwania analitycy mają względem obszaru tv, który z racji zakładanej przez nich płaskiej sprzedaży, mógł utrzymać stratę.
"Oczekujemy, że w czwartym kwartale 2019 r. grupa wypracuje ok. 197 mln zł przychodów (188 mln zł bez barteru), ok. 62,9 mln zł EBITDA raportowanej (po korekcie o koszty programu motywacyjnego oraz zakupu spółek zależnych ok. 64,3 mln zł; wg metodologii MSR 17 59,4 mln ł) oraz 30 mln zł zysku netto. Dług netto w relacji do EBITDA MSR 17 na koniec 2019 r. powinien ukształtować się na poziomie 1,3-1,4x" - dodano.
Analitycy spodziewają się, że kolejne kwartały przyniosą dalszą poprawę wyników, a w 2020 r. grupa utrzyma kilkunastoprocentowe tempo wzrostu EBITDA (+14 proc. rdr).
"Grupa działa w perspektywicznym obszarze reklamy internetowej, dla którego prognozy rynkowe zakładają co najmniej wysokie jednocyfrowe wzrosty w 2020 r. Pozytywnie zapatrujemy się na część e-commerce, która stanowi pozostałe 60 proc. sprzedaży dywizji online. W 2020 r. spodziewamy się, że WP wypracuje 818 mln zł przychodów (bez uwzględnienia barteru = 788 mln zł), ok. 243 mln zł EBITDA MSSF 16 (wg MSR 17 = 232 mln zł) oraz ok. 122 mln zł zysku netto" - napisano.
Jako ryzyka analitycy wskazują ewentualny wpływ koronawirusa, wolniejszy wzrost rynku reklamy internetowej czy zmiany algorytmów pozycjonujących strony internetowe oraz nietrafione akwizycje.
Autorem raportu, który został udostępniony 3 marca, o godzinie 8.00 jest Adrian Górniak.
Depesza jest skrótem rekomendacji DM BDM. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. Jest on też dostępny na stronie www.bdm.pl. (PAP Biznes)
doa/ ana/
