Analitycy BM PKO BP, w raporcie z 23 lutego, podnieśli cenę docelową akcji spółki Pekabex o 17 proc. do 17,6 zł, podtrzymując rekomendację "trzymaj".
Raport wydano przy kursie 16,1 zł.
"Pomimo naszych obaw o spadek rentowności, Pekabex poprawił w trzecim kwartale 2022 r. marże EBIT i EBITDA odpowiednio do 6,8 proc. (+1,1 p.p. kdk) i 8,2 proc. (+1,4 p.p. kdk). Jednocześnie widać już pewne oznaki spowolnienia - spadek backlogu o 6 proc. kdk po trzecim kwartale 2022 r. oraz wolumenu produkcji w czwartym kwartale 2022 r. o 3 proc. rdr" - napisano w raporcie.
Analitycy oczekują w 2023 r. utrzymania dwucyfrowych marż (średnio 11,5 proc.) w segmencie prefabrykacji oraz poprawy marż do 2 proc. w budownictwie ze względu na niższe ceny materiałów.
Ich zdaniem, pozytywny wpływ poprawy marż powinien częściowo zamortyzować spadek nowych zamówień, a tym samym pogorszenie wyników w segmentach prefabrykacji oraz budowlanym w 2023 nie powinno być duże.
"Z drugiej strony spodziewamy się solidnych wyników w segmencie deweloperskim, ze względu na przewidziane w 2023 przekazania mieszkań. Uważamy obecną wycenę za niewymagającą (F23 P/E 6.2x, EV/EBITDA 3.7x)" - dodano.
BM PKO BP, mimo słabszej zakładanej produkcji w segmencie prefabrykacji w 2023 roku, podtrzymuje długoterminowe pozytywne nastawienie do spółki ze względu na wyższe zakładane dynamiki rynku prefabrykacji na tle tradycyjnego budownictwa mieszkaniowego.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku znajduje się pełna wersja raportu BM PKO BP.
Materiał został opracowany przez BM PKO BP na zlecenie GPW w ramach Pilotażowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
Autorem raportu jest Jakub Bronicki.
Pierwsze rozpowszechnienie nastąpiło 23 lutego o godzinie 7.30. (PAP Biznes)
doa/ asa/
