Podstawowym elementem będącym przyczyną zmiany rekomendacji jest załamanie trendu wzrostowego na WGPW mierzonego indeksem WIG20. Po przełamaniu linii trendu oraz spadku tego indeksu poniżej poprzedniego dna wiele wskazuje na to, że na warszawskiej giełdzie w perspektywie średnioterminowej może wystąpić tendencja spadkowa. Ponieważ spółki dla których zmieniamy rekomendację należą do najbardziej znaczących dla koniunktury na parkiecie, uważamy że z powodów rynkowych, przejściowo mogą one tracić na wartości.
Stopa zwrotu od dnia wydania rekomendacji TRZYMAJ dla Banku Pekao S.A. (18 grudnia 2001 roku) wyniosła 27,3%. W przypadku PKN Orlen stopa zwrotu wyniosła –13,8% (od 4 stycznia br.), a uwzględniając moment wydania rekomendacji KUPUJ (13 sierpnia 2001 roku) była ona dodatnia (10,7%). Natomiast dla BRE Banku stopa zwrotu od dnia wydania poprzedniej rekomendacji (13 listopada ubr.) wyniosła 20,2%, a uwzględniając moment wydania rekomendacji KUPUJ (23 lipca 2001 roku) byłoby to 53,8%.
Źródło:
