Zmiana rekomendacji nastąpiła z uwagi na przekroczenie przez kurs Apatora o około 34% poziomu docelowego wyznaczonego przez analityków DM AmerBrokers w raporcie z dnia 26 listopada 2002 roku (32,71 zł) oraz korekty w założeniach polityki dywidendy i przewidywanej liczby akcji.
W sumie od momentu wydania rekomendacji kurs wzrósł o 96%, co może być wystarczającym powodem do realizacji zysków i krótkoterminowej korekty notowań. Ponadto decyzja o zmianie rekomendacji wynika z odstąpienia przez zarząd od zaliczkowej wypłaty dywidendy 1,5 zł za 2003 rok z tytułu sprzedaży gruntu. Dodatkowym czynnikiem wpływającym na zmianę zalecenia inwestycyjnego jest ogłoszony przez spółkę zamiar przeprowadzenia w drugiej połowie br. emisji akcji w cenie nominalnej 1,10 zł, w ilości 869,5 tys. (prawo poboru w stosunku 2:1). Wpływ emisji akcji oceniany jest przez analityków DM AmerBrokers jako neutralny dla dotychczasowych akcjonariuszy, bowiem rozwodnienie zysków (dywidendy) i ewentualny spadek ceny zrekompensowany zostanie przez wzrost wartości portfela z tytułu objęcia akcji nowej emisji.
Jednocześnie, mimo tych zmian obecna sytuacja operacyjna i finansowa spółki nie budzi zastrzeżeń, co potwierdza zamiar wypłaty 1,5 zł dywidendy za rok 2002. Ostateczny termin finalizacji umowy sprzedaży gruntu przewidywany jest na czerwiec 2002 roku, co powinno przyczynić się do ponownego wzrostu zainteresowania walorem na GPW.
Źródło:
