Analitycy BM mBanku, w raporcie z 25 marca, oceniają, że wyceny spółek paliwowych nie są wymagające, ale do zyskowności z 2019 roku można będzie wrócić raczej w perspektywie 2023 roku. Rekomendują "kupuj" akcje Lotosu i MOL-a oraz "trzymaj" akcje PKN Orlen.
"+Szczepionkowa+ fala optymizmu rozpoczęta w listopadzie pozwoliła na odrobienie znacznej części pandemicznych strat w notowaniach spółek paliwowych, ale wciąż do poziomów z początku ubiegłego roku brakuje 20-30 proc. Wyceny nie są wymagające, ale też zwracamy uwagę, że powrót do zyskowności z 2019 roku to raczej perspektywa 2023 roku" - napisano w raporcie.
"W naszym bazowym scenariuszu makro (utrzymanie wysokich cen surowców, odbudowa marż w rafinerii ze wskazaniem na premię za kompleksowość przerobu, spadek marżowości w petrochemii, normalizacja marż detalicznych, wysokie ceny CO2) największą pozytywną dźwignię oferuje Lotos (rekomendacja +kupuj+ utrzymana). Nie zmieniamy także pozytywnego nastawienia do akcji MOL-a, który zapewnia zrównoważoną ekspozycję na upstream/downstream przy relatywnie atrakcyjnej waluacji wskaźnikowej. Na tym tle najmniej interesująco wypada Orlen, którego wyniki są ujemnie skorelowane z cenami gazu, a dodatkowo spółka rozpoczęła bardzo intensywny program inwestycyjny, co implikuje ujemny FCF przez najbliższe 3 lata" - dodano.
Analitycy BM mBanku podtrzymali rekomendację +kupuj+ dla Grupy Lotos, podnosząc cenę docelową do 54 zł z 49,01 zł.
Rekomendacja dla MOL-a została podniesiona do "kupuj" z "akumuluj", a wycena została ustalona na 2.571 HUF wobec 2.379 HUF wcześniej.
Z kolei dla PKN Orlen analitycy podnieśli nieznacznie cenę docelową do 60,64 zł z 58,4 zł, pozostawiając rekomendację +trzymaj+.
Raport został przygotowany przy kursie Lotosu na poziomie 42,44 zł, a PKN Orlen - 62,82 zł. Akcja MOL-a wyceniana była na 2.184 HUF.
Depesza jest skrótem raportu BM mBanku. Jego autorem jest Kamil Kliszcz. Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 25 marca o godzinie 8:25.
W załączniku zamieszczamy skrót raportu z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi. (PAP Biznes)
pel/ asa/
