Ceny w Polsce przestaną spadać, jednak przed końcem 2017 r. Polacy raczej nie uświadczą inflacji mieszczącej się w celu NBP. Dynamika wzrostu gospodarczego będzie natomiast utrzymywała się wyraźnie powyżej 3% – takie wnioski płyną z najnowszych prognoz Narodowego Banku Polskiego.
Projekcja inflacji i PKB została opracowana w Instytucie Ekonomicznym NBP i przedstawia prognozowany rozwój sytuacji w gospodarce polskiej przy założeniu stałych stóp procentowych NBP.
W bieżącej projekcji ekonomiści NBP obniżyli prognozy dotyczące wzrostu gospodarczego oraz inflacji.
| 2015 | 2016 | 2017 | |
|---|---|---|---|
| PKB (r/r, %) | |||
| projekcja listopadowa | 3,4 | 3,3 | 3,5 |
| projekcja lipcowa | 3,6 | 3,4 | 3,6 |
| Inflacja CPI (r/r, %) | |||
| projekcja listopadowa | -0,8 | 1,1 | 1,5 |
| projekcja lipcowa | -0,8 | 1,5 | 1,6 |
| Źródło: NBP | |||
Inflacja CPI do końca horyzontu najnowszej projekcji będzie kształtować się poniżej celu inflacyjnego NBP (2,5%).
- Na nasilenie tendencji deflacyjnych w polskiej gospodarce w bieżącym roku wpływ miały nie tylko uwarunkowania popytowe, ale - i to w dużo większym stopniu - czynniki o charakterze podażowym: silne obniżenie się cen ropy naftowej oraz wysoka podaż produktów rolnych. Wyrazem tych uwarunkowań jest utrzymująca się niska presja kosztowa w gospodarce, odzwierciedlona w spadku cen importu i krajowych cen producenta (PPI) oraz umiarkowanym wzroście jednostkowych kosztów pracy - napisano w projekcji NBP.
Wpływ czynników obniżających inflację będzie wygasał, co wpłynie na stopniowy wzrost dynamiki cen wszystkich głównych komponentów koszyka dóbr i usług konsumpcyjnych (inflacji bazowej, cen żywności, cen energii).
Inflacja CPI do końca horyzontu projekcji kształtować się będzie jednak poniżej celu inflacyjnego NBP, na co wskazuje oczekiwana umiarkowana skala poprawy koniunktury w kraju i strefie euro oraz prognozowane niskie ceny surowców na rynkach światowych.
Z kolei dynamika PKB nadal ma się kształtować stabilnie powyżej 3%. Krótkoterminowa prognoza została obniżona ze względu na niższe wydatki budżetowe oraz niższą dynamikę popytu krajowego. Koniec końców skala korekt była jednak niewielka.
- Tempo wzrostu PKB w Polsce będzie kształtować się w horyzoncie projekcji na stabilnym poziomie i w latach 2015-2017 wyniesie średnio 3,4 proc. Krajowy wzrost gospodarczy tylko w ograniczonym stopniu bazować będzie na umiarkowanym ożywieniu w strefie euro. Ważniejsze dla utrzymania dynamiki PKB będą natomiast: kontynuacja korzystnych trendów na rynku pracy, historycznie niski poziom stóp procentowych oraz niskie ceny surowców energetycznych. Czynniki te prowadzić będą do rosnących wydatków konsumpcyjnych i inwestycyjnych krajowego sektora prywatnego, które stanowić będą główne składowe wzrostu gospodarczego w horyzoncie projekcji - napisano w raporcie NBP.
Tak NBP prognozuje gospodarczą przyszłość Polski pic.twitter.com/3urEdMjylV
— Michał Żuławiński (@M_Zulawinski) November 9, 2015
| Prognozy NBP | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | |
| Wskaźnik cen konsumenta CPI (% r/r) | 0,9 | 0 | -0,8 | 1,1 | 1,5 |
| Ceny żywności (% r/r) | 2 | -0,9 | -1,4 | 2,1 | 1,7 |
| Ceny energii (% r/r) | -1,5 | -1 | -4 | 0 | 1,1 |
| Wskaźnik cen inflacji bazowej po wyłączeniu cen żywności i energii (% r/r) | 1,2 | 0,6 | 0,4 | 1 | 1,4 |
| PKB (% r/r) | 1,7 | 3,4 | 3,4 | 3,3 | 3,5 |
| Popyt krajowy (% r/r) | 0,4 | 4,9 | 3,4 | 3,9 | 4,4 |
| Spożycie indywidualne (% r/r) | 1,2 | 3,1 | 3 | 3,3 | 3,5 |
| Spożycie zbiorowe (% r/r) | 1,9 | 4,5 | 3,3 | 2,2 | 3,6 |
| Nakłady inwestycyjne (% r/r) | 1,1 | 9,2 | 7,3 | 6,1 | 6,1 |
| Wkład eksportu netto (pkt proc. r/r) | 1,3 | -1,4 | 0 | -0,6 | -0,9 |
| Eksport (% r/r) | 4,8 | 5,7 | 5,6 | 6,3 | 6,7 |
| Import (% r/r) | 1,8 | 9,1 | 5,7 | 7,5 | 8,4 |
| Płace brutto (% r/r) | 3,4 | 3,6 | 3,7 | 4,9 | 6 |
| Liczba pracujących (% r/r) | -0,1 | 1,9 | 0,9 | 0 | 0 |
| Stopa bezrobocia (%) | 10,3 | 9 | 7,4 | 6,8 | 6,7 |
| NAWRU (%) | 8,5 | 8,3 | 7,8 | 7,5 | 7 |
| Stopa aktywności zawodowej (%) | 55,9 | 56,3 | 56 | 56 | 56,1 |
| Wydajność pracy (% r/r) | 1,9 | 1,6 | 2,5 | 3,3 | 3,5 |
| Jednostkowe koszty (% r/r) | 2,1 | 1,7 | 1,1 | 1,5 | 2,4 |
| Produkt potencjalny (% r/r) | 2,8 | 2,7 | 2,7 | 3 | 3,5 |
| Luka popytowa (% PKB pot.) | -1,8 | -1,1 | -0,4 | -0,1 | -0,1 |
| Indeks cen surowców rolnych (EUR; 2011=1,0) | 1,04 | 0,93 | 0,88 | 0,89 | 0,9 |
| Indeks cen surowców energetycznych (USD; 2011=1,0) | 0,81 | 0,72 | 0,52 | 0,47 | 0,48 |
| Poziom cen za granicą (% r/r) | 1,5 | 1,1 | 1,5 | 1,3 | 1,5 |
| PKB za granicą (% PKB) | 0,2 | 1,3 | 1,7 | 1,8 | 1,7 |
| Saldo rachunku bieżącego i rachunku kapitałowego (% PKB) | 1 | 0,4 | 1,9 | 0,8 | -0,6 |
| WIBOR 3M (%) | 3,03 | 2,52 | 1,75 | 1,72 | 1,72 |
| Źródło: NBP | |||||
