Analitycy Ipopema Securities w raporcie z 14 grudnia podnieśli rekomendację Śnieżki z "sprzedaj" do "kupuj" i ustalili wartość godziwą akcji spółki na 75,87 zł wobec 53,27 zł w raporcie z lipca.
"Podnosimy naszą rekomendację dla Śnieżki do KUPUJ wobec poprzedniej SPRZEDAJ po podwyższeniu FV do PLN 75,87 na akcję, co implikuje 24 proc. potencjał wzrostu. Nasza prognoza opiera się głównie na rosnącym popycie na produkty spółki na rynku ukraińskim" - napisano.
Analitycy zaznaczyli, że grupa obecnie korzysta z niższej produkcji u konkurencji, natomiast długoterminowy wzrost może być wspierany przez inwestycje zagraniczne w odbudowę Ukrainy, zwrócili jednak uwagę na spadek cen kluczowych materiałów - stali i bieli tytanowej, co powinno dać oddech marżom w kolejnych latach.
"Nasze prognozy EBITDA wynoszą PLN 119 mln (wzrost o 4 proc. rdr) w 2023E oraz PLN 132 mln (wzrost o 11 proc. rdr) w 2024E, co przekłada się na EV/EBITDA na poziomie odpowiednio 8.8x i 7.8x" - napisano w raporcie.
"Śnieżka prawdopodobnie skorzysta na przyszłej odbudowie Ukrainy, lecz sprzedaż na tym rynku już obecnie notuje wzrosty. W 1Q22 sprzedaż spadła do poziomu PLN 8.8 mln, ale w 3Q22 wyniosła już PLN 27.2 mln (wzrost o 3 proc. rdr). W 3Q22 stanowiła ona 11 proc. przychodów grupy, ale 29 proc. jej wyniku EBIT" - dodano.
Rekomendacja została opracowana przez Ipopema na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji, której autorem jest Michał Pilch, nastąpiło 14 grudnia o godzinie 9.11.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku znajduje się plik PDF z raportem. (PAP Biznes)
mcb/ osz/
