Eurocash liczy w tym roku na poprawę EBITDA. Spodziewa się, że po raporcie za 2017 rok rynek obniży oczekiwania co do tegorocznego wyniku - poinformował PAP Biznes członek zarządu Jacek Owczarek. Jego zdaniem możliwe jest osiągnięcie w 2018 roku 25 mld zł sprzedaży.
"Zakładamy, że EBITDA w tym roku wzrośnie, w porównaniu ze znormalizowaną EBITDA za 2017 r." - powiedział PAP Biznes Owczarek.
W 2017 r. znormalizowana EBITDA spadła o 18,1 proc. rdr do 360,7 mln zł.
W samym IV kwartale 2017 r. EBITDA grupy spadła rdr o ok. 36 proc. do 101,5 mln zł i była niższa od oczekiwań analityków na poziomie 141,6 mln zł.
Aktualnie konsensus PAP Biznes, na bazie prognoz z ostatnich 180 dni, zakłada EBITDA grupy w 2018 roku na poziomie ok. 465 mln zł, co oznaczałoby wzrost o prawie 30 proc. rdr w stosunku do wyników znormalizowanych za 2017 r.
"Spodziewam się jednak raczej obniżenia oczekiwań rynkowych co do wyniku EBITDA" - powiedział dyrektor finansowy Eurocashu.
Konsensus zakłada też 274 mln zł zysku operacyjnego i 173 mln zł zysku netto, przy przychodach na poziomie 25 mld zł (wzrost o ok. 7 proc. rdr).
Owczarek ocenił, że w tym roku osiągnięcie przez grupę 25 mld zł sprzedaży jest możliwe.
"Jeśli przejmiemy sieć Mila, to ona dołoży ponad 1 mld zł przychodów. Gdyby do tego dodać 5 proc. wzrostu organicznego, to 25 mld zł jest w zasięgu. Trzeba jednak pamiętać, że wszedł w życie nowy standard rachunkowości, co może oznaczać korektę przychodów w dół o ponad 1 mld zł, ale jest to kwestia księgowa, niemająca wpływu na osiągane wyniki" - powiedział członek zarządu.
"Potencjalnie, krótkoterminowo, w I kw. może nam pomóc przesunięcie Świąt Wielkanocnych. Cała sprzedaż z tym związana odbędzie się w marcu, a w zeszłym roku była w kwietniu. Sprzedaż porównywalna powinna więc wyglądać lepiej w I kwartale. Mogę również powiedzieć, że pierwszy kwartał zaczął się lepiej pod względem sprzedaży" - powiedział Owczarek.
Pytany o oczekiwania co do marż, odpowiedział: "Spodziewamy się, że marże w 2018 r. wrócą do poziomów sprzed 2017 r".
Poinformował, że spółka obniża pozycję kosztową.
"W czwartym kwartale przeprowadziliśmy program cięcia kosztów, który w sumie dał ponad 60 mln zł oszczędności. Były jednocześnie one-offy związane z odprawami, ale fakt jest taki, że w 2018 rok wchodzimy z trochę niższą bazą kosztów ogólnego zarządu" - powiedział Owczarek.
W IV kwartale 2017 roku grupa Eurocash zanotowała 8,8 mln zł zysku netto, przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej, wobec 66,9 mln zł zysku rok wcześniej. Konsensus PAP zakładał 56,2 mln zł zysku.
Zysk operacyjny grupy Eurocash w czwartym kwartale sięgnął 51,4 mln zł wobec 95,7 mln zł zysku w konsensusie PAP. Rok wcześniej EBIT wynosił 116,5 mln zł. EBITDA grupy spadła rdr o ok. 36 proc. do 101,5 mln zł wobec 141,6 mln zł oczekiwanych przez rynek.
Marża EBITDA spadła do 1,75 proc., z 2,98 proc. przed rokiem.
Skonsolidowana sprzedaż grupy w IV kwartale 2017 r. wzrosła o 8,4 proc. rdr do 5.806 mln zł (zgodnie z oczekiwaniami rynkowymi).
Rentowność brutto na sprzedaży wyniosła 11,12 proc. w IV kwartale 2017 r. i wzrosła o 0,14 p.p. rdr. W 2017 r. rentowność brutto na sprzedaży wzrosła o 0,54 p.p. rdr do 10,49 proc. Z wyłączeniem akwizycji oraz spółek detalicznych marża brutto spadła o 1,24 p.p. w IV kwartale 2017 r. i o 0,46 p.p. za okres czterech kwartałów 2017 r.
"W czwartym kwartale kontynuowane były trendy z trzeciego kwartału. Kwartał był słaby sprzedażowo, ale i nie zrealizowaliśmy odpowiedniej marży. Niższa od planowanej sprzedaż w całym roku przełożyła się na niższy poziom bonusów od sprzedaży. Ponadto poprzez odpowiednią politykę cenową, staraliśmy się zapewnić naszym klientom – niezależnym właścicielom sklepów - konkurencyjność w stosunku do dyskontów. Po trzecie, ponieśliśmy wyższe niż planowaliśmy koszty związane z integracją sklepów Eko" - wyjaśnił dyrektor finansowy spółki.
"Cały 2017 rok był dla nas nie najlepszy pod względem osiągniętych wyników operacyjnych. Dobra wiadomość jest taka, że ubiegłym roku zanotowaliśmy jeden z lepszych wyników, jeśli chodzi o generowanie gotówki. Dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 494 mln zł, co odpowiada 137 proc. znormalizowanej wartości EBITDA. Wskaźniki zadłużenia są na bardzo bezpiecznym poziomie" - dodał Owczarek.
Anna Pełka (PAP Biznes)
pel/ ana/
