DM mBanku obniżył rekomendację dla CCC do "trzymaj", cena docelowa 161 zł

DM mBanku w raporcie z 6 czerwca obniżył rekomendację dla CCC do "trzymaj" z "kupuj", z ceną docelową, a cenę docelową zmniejszył do 161 zł z 275 zł wcześniej. Analityk Piotr Bogusz zwraca uwagę na wysoką dynamikę kosztów w pierwszym kwartale.

(fot. Filip Radwański / FORUM)

"Spółka negatywnie zaskoczyła w pierwszym kwartale 2019 roku bardzo wysoką dynamiką kosztów, pogarszając wynik EBITDA rdr pomimo wygenerowania bardzo wysokiej dynamiki sprzedaży rdr (sprzedaż w marcu +86 proc. rdr)" - napisano w raporcie.

Bogusz z DM mBanku zwraca uwagę, że w okresie kwiecień-maj CCC zaraportował niską dynamikę sprzedaży grupy, odnotowując istotne spadki sprzedaży/mkw w sieci stacjonarnej CCC.

"Naszym zdaniem problemem niskiej sprzedaży jest zbyt wolny wzrost oferty produktowej, który nie nadążył za zwiększającą się powierzchnią salonów spółki oraz dalszy spadkowy trend w odwiedzalności galerii handlowych. Negatywny wpływ na sprzedaż został spotęgowany przez niekorzystne warunki pogodowe" - napisano w raporcie.

Analityk DM mBanku wskazuje, że dodawanie marek obcych oraz coraz wyższy udział e-commerce powinny ograniczyć tempo wzrostu marży brutto na sprzedaży rdr w 2019 roku.

Po stronie kosztowej wpływ ma konsolidacja KVAG, Gino Rossi oraz DeeZee i dodatkowe koszty związane z marketingiem i sponsoringiem grupy kolarskiej CCC Team.

"Wysoka baza kosztowa powinna się utrzymywać w kolejnych kwartałach, a procesy integracji biznesów oraz dalszego rozbudowywania oferty produktowej powinny potrwać przynajmniej do końca 2019 r. Potencjalnej poprawy rezultatów rdr i efektów synergii oczekujemy w 2H’19. Uwzględniając powyższe, rewidujemy naszą prognozę EBITDA (bez IFRS 16) z 764 mln zł do 421 mln zł w 2019 roku oraz z 910 mln zł do 623 mln zł w 2020 roku" - napisano w raporcie.

Autorem rekomendacji jest Piotr Bogusz. Pierwsze udostępnienie rekomendacji do dystrybucji miało miejsce 6 czerwca 2019 roku o godzinie 8.39.

Depesza PAP Biznes stanowi wyciąg z raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF ze skrótem raportu. (PAP Biznes)

pr/ asa/

Źródło: PAP Biznes
Firmy:
Tematy:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
0 5 krzys174

I tak jest właśnie z rekomendacjami!!!!!

! Odpowiedz
Polecane
Najnowsze
Popularne
CCC 1,73% 165,00
2019-06-24 13:50:38
WIG 0,51% 59 737,57
2019-06-24 13:52:00
WIG20 0,57% 2 321,43
2019-06-24 14:07:45
WIG30 0,71% 2 665,00
2019-06-24 14:07:00
MWIG40 0,57% 4 020,08
2019-06-24 13:52:45
DAX -0,55% 12 271,44
2019-06-24 14:07:00
NASDAQ -0,24% 8 031,71
2019-06-21 22:03:00
SP500 -0,13% 2 950,46
2019-06-21 22:08:00

Znajdź profil

Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.