DM mBanku, w raporcie z 26 listopada, obniżył ceny docelowe akcji Cyfrowego Polsatu, Orange Polska i Play oraz podwyższył wycenę akcji Netii. Rekomendacja dla Cyfrowego została obniżona do "trzymaj", a pozostałe zalecenia utrzymano na wcześniejszych poziomach.
Poniżej zmiany rekomendacji i cen docelowych dla spółek telekomunikacyjnych z nowego raportu DM mBanku:
| Rekomendacja | Cena docelowa | |||||
| Nowa | Poprzednia | Nowa | Poprzednia | |||
| Cyfrowy Polsat | 23,2 | 24,9 | trzymaj | akumuluj | ||
| Netia | 4,7 | 4,3 | trzymaj | trzymaj | ||
| Orange Polska | 6,4 | 7,3 | kupuj | kupuj | ||
| Play | 21,3 | 21,5 | kupuj | kupuj | ||
"Poziom notowań WIG-Telekomunikacja obniżył się w ciągu ostatniego roku o 19,5 proc., tym samym indeks był gorszy od szerokiego rynku o 8 pkt. proc. (...) Patrząc na dość wysokie strumienie gotówki generowane przez spółki z sektora (średnia stopa wolnych przepływów pieniężnych na lata 2019 i 2020 w wysokości 9,1 proc. i 11 proc.) oraz jego defensywny charakter (mediana wzrostu wyniku EBITDA 2019 i 2020 roku wynosi odpowiednio 0,3 proc. i 2,8 proc.) inwestycję w polskie telekomy uznajemy na atrakcyjną" - napisano w raporcie.
"Wskazujemy także na trendy konsolidacyjne w sektorze, co powinno być odczytywane pozytywnie" - dodano.
W raporcie zwrócono jednocześnie uwagę na "dość wysoki" poziom zadłużenia spółek telekomunikacyjnych (mediana wskaźników dług netto/EBITDA na rok 2018 na poziomie 2,6-krotności wobec 1,7-krotności dla spółek porównywalnych) i związany z nim niski poziom dywidendy - według DM mBanku, oprócz Play żaden przedstawiciel sektora nie zaoferuje ponad 2-proc. stopy dywidendy w 2019 roku.
"Ze względu na powyższe zalecamy selektywne podejście do inwestycji w spółki telekomunikacyjne. Naszymi faworytami są Play i Orange Polska, neutralne podejście mamy do Cyfrowego Polsatu i Netii" - napisano.
Pierwsze udostępnienie raportu, którego autorem jest Paweł Szpigiel, miało miejsce 26 listopada, o godzinie 8:58.
Depesza PAP Biznes stanowi wyciąg z raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. (PAP Biznes)
kuc/ ana/
