Analitycy DM BDM, w raporcie z 6 maja, podwyższyli rekomendację PKN Orlen do "akumuluj" z "trzymaj", natomiast cenę docelową obniżyli do 72,3 zł z 73 zł.
Raport wydano przy kursie 65,5 zł.
"Pozytywny sentyment do walorów PKN Orlen po publikacji wyników I kw. 2016 nieco przygasł. Dobre rezultaty (...) skusiły inwestorów do podjęcia realizacji zysków. W pierwszej połowie kwietnia zmienialiśmy nasze zalecenie z +kupuj+ na +trzymaj+. Obecne poziomy kursu znów zachęcają nas do powrotu do bardziej przychylnego spojrzenia na akcje spółki. Podnosimy nasze zalecenie do +akumuluj+. Cena docelowa ulega nieznacznej korekcie z 73 zł na 72,3 zł" - czytamy w raporcie.
"Zdajemy sobie sprawę, że spółka ma przed sobą okres wysokiej bazy wynikowej za II/III kw. 2016 i dynamiki w ujęciu rdr na poziomie oczyszczonej EBITDA LIFO będę ujemne. Jednak EBITDA 2016 na poziomie 7,3-7,4 mld zł, która jest ujęta w konsensusie jest naszym zdaniem dość ostrożnym scenariuszem i dostrzegamy pole do pozytywnych zaskoczeń" - dodano.
Analitycy DM BDM zwrócili także uwagę, że po raz pierwszy od wielu lat wyniki raportowane w 2016 roku mogą nie być obciążone przez zdarzenia jednorazowe czy wycenę zapasów.
"Wysoki raportowany EPS i niski poziom zadłużenia może być podstawą do dobrej dywidendy za 2016 rok" - podali.
Wśród ryzyk wskazali na niewyklarowaną strategię głównego właściciela względem sektora paliwowego. (PAP)
jow/ gor/
