Od momentu wydania przez nas rekomendacji, tj. w sierpniu ubr. kurs Odlewni wzrósł o 31,15%, znacznie przekraczając naszą wycenę na poziomie 6,2 zł. Odlewnie mają dobrą sytuację operacyjną i finansową, w kolejnych kwartałach spółka wykazuje stabilny wzrost przychodów i wysoki poziom zysku operacyjnego. 10% spadek zysku netto przy 40% wzroście zysku operacyjnego w drugim kwartale w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego to efekt zapłacenia przez Spółkę podatku dochodowego wg normalnych zasad. Wcześniej Odlewnie odliczały straty podatkowe z lat ubiegłych. Przewidywane zwiększenie mocy produkcyjnych, tj. po zakończonej kosztem 30 mln zł modernizacji firmy pozwala prognozować, że sytuacja operacyjna spółki rozwijać się będzie pozytywnie. Niestety, w ostatnim czasie znacząco pogorszyła się sytuacja techniczna waloru. Po mocnych spadkach z ostatnich tygodni, wybił się on w dół z wielomiesięcznej konsolidacji w obszarze 8,8-13,4 zł. Stwarza to ryzyko kontynuacji przeceny. W związku z tym oraz upływem okresu ważności rekomendacji (12 miesięcy), obniżamy ją z Trzymaj do Neutralnie.
Źródło:
