Jedną akcję Echa Investment wyceniona została przez analityków DM AmerBrokers w przedziale 33,7 zł – 54,7 zł. W chwili obecnej na WGPW panuje niekorzystna sytuacja rynkowa, spore jest także ryzyko inwestycji w akcje Echa, związane z niską płynnością spółki. W związku z tym bardziej prawdopodobna jest wycena zbliżona do dolnej granicy przedziału (jest ona nieco niższa od obecnego kursu giełdowego) i dlatego wydana została rekomendacja Neutralnie.
Bardzo pozytywnie oceniane jest przez analityków DM AmerBrokers silne wejście Grupy w segment nieruchomości na wynajem. Dysponuje ona obecnie łącznie 242 tys. m2 powierzchni, a po oddaniu obiektów w Szczecinie i Pabianicach, zwiększy się ona do 297 tys. m2 (roczne przychody z tytułu wynajmu wyniosą wówczas około 48,7 mln EUR). W pierwszych trzech kwartałach ubr. z tytułu usług najmu wygenerowane zostało ponad 46% przychodów Grupy. Ponieważ planuje ona zwiększać powierzchnię na wynajem w tempie około 30 tys. m2 rocznie, należy oczekiwać dalszego wzrostu znaczenia przychodów z usług najmu. Daje to Grupie spory komfort i stabilizację finansową.
Według prognoz DM AmerBrokers w 2002 roku zysk netto Grupy Echo Investment osiągnął poziom niemal 25 mln zł (+22,7%), natomiast sprzedaż spadła o niemal 30% i osiągnęła wartość 238 mln zł. W roku bieżącym Grupa wygeneruje przychody i zysk netto na poziomie około 15% wyższym niż w roku poprzednim.
Pozytywnie należy ocenić strukturę akcjonariatu Echa Investment. Poza dwoma osobami fizycznymi, 9% pakiet akcji spółki ma OFE Nationale-Nederlanden Polska. Otwarte fundusze emerytalne w dniu 31.12.2002 roku dysponowały łącznie pakietem 28,71% akcji Echa. Daje to spółce stabilizację w zakresie akcjonariatu i potwierdza dobrą ocenę perspektyw rozwoju w przyszłości. Z drugiej strony, rzeczywisty free float jest niski, a niewielka płynność na WGPW zniechęca do inwestycji w akcje spółki.
Pełna analiza Grupy Echo Investment znajduje się na stronach DM AmerBrokers.
Źródło:
