Bezpośrednim powodem zmiany zalecenia inwestycyjnego jest pogorszenie sytuacji technicznej waloru. Kurs Spółki od drugiej połowy marca br. utrzymuje się w trendzie spadkowym, czego konsekwencją było naruszenie kolejnych, istotnych poziomów wsparcia technicznego (2,60 i 2,54 zł). W efekcie, cena akcji Armatury obniżyła się w tym okresie o 24,4%. Oscylatory znajdują się na pułapach wyprzedania, co sugeruje trwale pogorszenie tendencji, jednak krótkoterminowo może też doprowadzić do korekcyjnego wzrostu ceny akcji.
Naszym zdaniem przecena ta nie ma uzasadnienia fundamentalnego, ponieważ sytuacja operacyjna, jak i wyniki 1Q 2010 roku potwierdzają pozytywne perspektywy rozwoju Grupy Armatura. Historycznie pierwszy kwartał jest dla Grupy najgorszy, pomimo to w 1Q 2010 udało się uzyskać na poziomie skonsolidowanym ponad 50% wzrost przychodów. Z ostatnich informacji ze Spółki wynika, że Grupa w dalszym ciągu (po 5 miesiącach br.) notuje wzrost sprzedaży, co m.in. jest efektem utrzymywania się wysokiego popytu na grzejniki aluminiowe. Rośnie także udział eksportu, co przy obecnym osłabieniu PLN powinno pozytywnie rzutować na uzyskiwane marże.
Pełna analiza Armatura S.A. znajduje się na stronach DM AmerBrokers.
Źródło:
