Zysk netto grupy PGNiG za ostatnie cztery kwartały wyniósł prawie 1,39 mld zł, a kapitał własny spółki przekracza 9 mld zł. To oznacza, że wskaźnik C/Z wyznaczony dla podanego przedziału cenowego wynosi 10,5-12,7, a wskaźnik C/WK 1,6-19.
Wskaźniki są znacznie niższe, niż dla odpowiedników PGNiG w krajach Europy Zachodniej. Średni C/Z dla brytyjskiej spółki Centrica, hiszpańskiej Natural Gas, włoskiej Snam Rete Gas, hiszpańskiej Enagas oraz belgijskiej Distrigaz przekracza 16, czyli PGNiG sprzedawane jest z dyskontem na poziomie 20-34% w porównaniu do zachodnich koncernów gazowniczych. Średni wskaźnik C/WK dla zachodnich koncernów gazowniczych wynosi 3,4.
Jednak porównując ofertę PGNiG z notowaniami rosyjskiego Gazpromu, oferta polskiej spółki nie wygląda już tak optymistycznie. Wskaźnik C/Z dla rosyjskiej spółki nieznacznie przekracza 10, a C/WK wynosi 1,2. Tanie w porównaniu do innych spółek z branży akcje Gazpromu sprawiają, że większość analityków rekomenduje kupno akcji rosyjskiej spółki. Notowania Gazpromu niedawno przekroczyły pułap 100 rubli, a w ocenie ekspertów kurs wkrótce może osiągnąć 123 ruble.
W sektorze gazowniczym największym wydarzeniem w tym roku była prywatyzacja Gaz de France. Rząd francuski sprzedawał akcje koncernu po zaniżonej cenie by przyciągnąć inwestorów przed kolejną jeszcze większą prywatyzacją Electricite de France. Niska cena sprzedaży sprawiła, że inwestorzy na debiucie 8 lipca Gaz de France zarobili 23%. Jednak od tego czasu kurs zmienia się nieznacznie i utrzymuje się kilka procent poniżej ceny z debiutu.
M.C.
Źródło: Parkiet
Źródło:
