Trigon DM zmienił ceny docelowe Alior Banku, Santander BP, ING Banku Śląskiego, mBanku, Millennium, Pekao i PKO BP. Analitycy obniżyli rekomendację dla Millennium do "trzymaj" z "kupuj", a dla Getin Noble Banku podnieśli do "kupuj" ze "sprzedaj".
| Aktualne i poprzednie ceny docelowe dla banków wraz z rekomendacjami wydane przez Trigon DM | ||||
|---|---|---|---|---|
| Aktualna cena docelowa | Poprzednia cena docelowa | Aktualna rekomendacja | Poprzednia rekomendacja | |
| Alior | 85 | 88,7 | kupuj | kupuj |
| Santander BP | 410 | 401,4 | kupuj | kupuj |
| GNB | 0,7 | 0,7 | kupuj | sprzedaj |
| Handlowy | 83,8 | 83,8 | kupuj | kupuj |
| ING | 218 | 220,3 | kupuj | kupuj |
| mBank | 422 | 408 | trzymaj | trzymaj |
| Millennium | 9,5 | 8,85 | trzymaj | kupuj |
| Pekao | 141 | 140 | kupuj | kupuj |
| PKO BP | 47,5 | 44,4 | kupuj | kupuj |
Analitycy podtrzymują pozytywne nastawienie do sektora bankowego i uważają, że wycena sektora jest w sposób nieuzasadniony utrzymywana na niskim poziomie.
"Próbując znaleźć przyczynę takiego stanu rzeczy, nie zidentyfikowaliśmy żadnych poważnych negatywnych przesłanek w lokalnym otoczeniu. (...) Jedynym wytłumaczeniem jest według nas pogorszenie sentymentu, związane ze słabością banków zachodnioeuropejskich i z krajów EM, dla których prognozy EPS na lata 2018-19 spadły w tym roku o 5-10 proc. (i wyceny zakładają chyba dalsze spadki)" - dodano.
Zdaniem autorów raportu, wyceny banków są obecnie "atrakcyjne", co wraz z perspektywą wzrostu stóp w 2020 roku powinno przesunąć indeks WIG Banki w okolice 9.500 pkt. (+27 proc.) do końca 2019 roku.
"Uważamy, że warto być przeważonym w bankach w ramach indeksu WIG, ale mamy problem ze wskazaniem jednoznacznego triggera, który w krótkim terminie mógłby ruszyć w górę kursami polskich banków. Trudno o taki w danych sektorowych, gdyż wraz z upływem czasu będą słabnąć dynamiki poprawy bieżących wyników i wkrótce zaczną opierać się głównie na wzroście wolumenów (...)" - dodano.
Autorzy raportu wskazują, że utrzymująca się nisko inflacja bazowa jest silnym argumentem dla RPP do niepodnoszenia stóp procentowych, ale oczekują silnego wzrostu inflacji bazowej w przyszłym roku z uwagi na rosnące ceny użytkowania mieszkania i nośników energii.
"Szybszy wzrost inflacji bazowej w Polsce w 2019 roku, rozpoczęcie podwyżek przez EBC w III kw. '19 i potencjalne dołączenie Węgier do trendu rosnących stóp (bieżąca inflacja 3,5 proc.) powinny być wystarczającymi argumentami dla RPP do rozpoczęcia cyklu podwyżek stóp nie później niż na początku 2020 roku" - napisano.
Autorem rekomendacji jest Maciej Marcinowski. Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 18 października, o godzinie 8:40.
Depesza jest skrótem raportu Trigon DM. W załączniku zamieszczamy plik z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi.
doa/ osz/
