Niemal połowa funduszy inwestycyjnych zakończyło wrzesień z dodatnim wynikiem - poinformowały w raporcie Analizy Online. Już trzeci miesiąc z rzędu najwyższe stopy zwrotu osiągnęły fundusze akcji małych i średnich spółek.
"Po udanym okresie wakacyjnym wrzesień przyniósł ochłodzenie w wynikach funduszy. W minionym miesiącu było już trudniej o wysokie stopy zwrotu, głównie przez wysoką zmienność na rynkach akcji, zarówno w Polsce, jak i za granicą" - podano w raporcie.
Piątka najlepszych funduszy otwartych TFI to: Skarbiec Market Opportunities (5,4 proc. zysku), MetLife Akcji Małych Spółek (3,6 proc. zysku), Quercus short (3,4 proc.), Ipopema Globalnych Megatrendów (3,4 proc. zysku) oraz Skarbiec Małych i Średnich Spółek (3,3 proc.).
Wysoka zmienność na najpopularniejszych giełdach zaważyła na wynikach funduszy akcji globalnych rynków rozwiniętych, w przypadku których miesięczna stopa zwrotu wyniosła +0,6 proc. We wrześniu najlepiej spisał się fundusz Ipopema Globalnych Megatrendów (Ipopema SFIO), który zyskał ponad 3,4 proc. Z kolei najniższą stopę zwrotu odnotował BPH Akcji Globalny (BPH FIO Parasolowy) -1,7 proc.
Fundusze z globalną ekspozycją na giełdy emerging markets odnotowały niewielki zysk w PLN +0,4 proc., ale już na poziomie samych rynków mieliśmy do czynienia z dość dużymi różnicami w osiągniętych stopach zwrotu. Odbicie cen ropy na rynkach sprzyjało koniunkturze na rosyjskiej giełdzie, dzięki czemu fundusze akcji rosyjskich zyskały średnio 1,3 proc. w PLN.
Ze słabszymi wynikami mieliśmy natomiast do czynienia w Turcji. Inwestorzy sprzedawali turecką lirę i akcje spółek notowanych w Stambule po tym, jak agencja Moody's obniżyła rating dla długu tego kraju do poziomu śmieciowego. Fundusze akcji tureckich straciły we wrześniu 1,7 proc.
"W przypadku krajowego rynku wrzesień był kolejnym miesiącem dużej rozbieżności w wynikach pomiędzy segmentem małych i średnich spółek a gronem blue chipów. Akcje firm o najwyższej kapitalizacji zostały surowo potraktowane przez inwestorów, a WIG20TR (uwzględniający dochody z tytułu dywidend) stracił -3,8 proc. - głównie przez słabość spółek energetycznych i finansowych. Kontynuacja fatalnej passy blue chipów nie sprzyjała wynikom funduszy akcji polskich o uniwersalnej strategii, które we wrześniu straciły średnio -0,5 proc. Rozbieżność stóp zwrotu w tej grupie była bardzo wysoka. Pod względem wyników wyróżniły się przede wszystkim fundusze z portfelami opartymi o akcje małych i średnich spółek. We wrześniu najlepiej spisały się Caspar Akcji Polskich (+3,1 proc.) oraz ALTUS FIZ Aktywny Akcji (+3,0 proc.)" - napisano w raporcie Analiz Online.
Fundusze akcji małych i średnich spółek już po raz trzeci z rzędu wypracowały najwyższe wyniki w ofercie TFI. Wrzesień zakończyły z +2,0 proc. średnią stopą zwrotu. Najwyższą stopę zwrotu +3,6 proc. wśród funduszy akcji MiŚS odnotował MetLife Akcji Małych Spółek (Światowy SFIO). Każdy z funduszy o tym profilu ryzyka zakończył miniony miesiąc z zyskiem.
Zwyżki w segmencie akcji MiŚS nie przełożyły się na dobre wyniki funduszy mieszanych, które to, niezależnie od profilu ryzyka, w większości notowały straty. Akcyjna część ich portfeli z reguły składa się głównie z walorów blue chipów, co we wrześniu zadziałało na niekorzyść wyników funduszy mieszanych polskich. Rozwiązania stabilnego wzrostu, zrównoważone oraz aktywnej alokacji zakończyły miesiąc z niewielkimi stratami.
Trudny miesiąc mają również za sobą klienci funduszy o niższym poziomie ryzyka - szczególnie tych z przewagą polskich obligacji w portfelach. We wrześniu mieliśmy do czynienia ze spadkiem cen i wzrostem rentowności na krajowym rynku długu. Indeks IROS mierzący zmiany cen obligacji o stałym oprocentowaniu po raz pierwszy od czterech miesięcy odnotował ujemną stopę zwrotu (-0,4 proc.). Większa przecena panowała w segmencie obligacji o dłuższym terminie wykupu - indeks IROS10 stracił ponad -1,0 proc. we wrześniu. Słaba koniunktura na rynku długu przesądziła o wynikach funduszy z przewagą obligacji skarbowych w portfelach.
Rozwiązania o uniwersalnej strategii i fundusze polskich papierów skarbowych straciły odpowiednio -0,3 i -0,4 proc. Większość z nich zakończyło miesiąc pod kreską, a najsłabiej we wrześniu spisały się Novo Papierów Dłużnych (-1,0 proc.) oraz UniObligacje Aktywny (-1,2 proc.). Nieco lepiej poradziły sobie natomiast fundusze dłużne korporacyjne, które zakończyły miniony miesiąc z +0,1 proc. zyskiem, tylko dwóch przedstawicieli tej grupy poniosło w tym czasie stratę.
Trudny okres mają za sobą klienci funduszy dłużnych zagranicznych. Wrzesień zakończył się z ponad -1,0 proc. stratą w PLN w przypadku kilku grup o tym profilu ryzyka. Oprócz wysokiej zmienności na rynkach długu, nie sprzyjało im umocnienie złotego wobec dolara i euro.
Poniżej przedstawiamy średnie stopy zwrotu funduszy inwestycyjnych we wrześniu oraz od początku roku (w proc.):
Fundusze Wrzesień '16 (PAP)pr/ ana/
