Analitycy Millennium DM, w raporcie z 30 czerwca, obniżyli cenę docelową akcji Agory do 13,2 zł z 22 zł wcześniej, podtrzymując zalecenie "kupuj".
Raport wydano przy kursie 8,1 zł.
"Wywołany epidemią kryzys zaskoczył Agorę w momencie, w którym właśnie zaczynały być widoczne efekty prowadzonych jednocześnie restrukturyzacji (Prasa), transformacji cyfrowej (Prasa i Outdoor) i ekspansji (Internet, Kina, Gastronomia). W tej chwili największa niepewność związana jest z funkcjonowaniem kin, ale zwracamy uwagę, że nie zakończyły ich historii najpierw kasety VHS, później DVD, kino domowe i ostatnio streaming" - napisano w raporcie.
"Jesteśmy więc przekonani, że widzowie wrócą do kin, na rynku reklamy kryzys minie po kilku kwartałach, natomiast Agora powróci do wzrostu zysków" - dodano.
Jak podano w raporcie, gwałtowne pogorszenie warunków rynkowych znajduje odzwierciedlenie w obniżeniu prognoz finansowych dla spółki - dotyka to głównie bieżącego i przyszłego roku, ale również kolejnych lat. Z drugiej strony obniżeniu uległy stopy procentowe, co pozytywnie wpływa na wycenę spółki.
"Wypadkowa tych dwóch czynników przełożyła się na obniżenie wyceny metodą DCF z 23,9 zł na 18,1 zł. Ponieważ obniżenie prognoz finansowych dotyczy najmocniej krótkiego okresu, w jeszcze większym stopniu spadła wycena porównawcza, gdyż z 20,1 zł na 8,2 zł" - napisano.
Millennium DM prognozuje, że w 2020 roku EBITDA Agory (bez wpływu MSSF 16) spadnie do 23,3 mln zł ze 116,8 mln zł przed rokiem. W 2021 roku analitycy oczekują wzrostu wyniku do 87,8 mln zł.
Rekomendacja została opracowana przez DM Millennium na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji, której autorem jest Adam Zajler, nastąpiło 30 czerwca o godz. 11.00.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. (PAP Biznes)
kuc/ ana/
