Wartość emisji obligacji przez przedsiębiorstwa niefinansowe, zarówno w złotym, jak i walucie obcej, może w 2014 roku przekroczyć 50 mld zł - ocenia w wywiadzie dla PAP Mirosław Dudziński, dyrektor w Fitch Polska.
"W całym roku przedsiębiorstwa niefinansowe mogą wyemitować obligacje zarówno złotowe, jak i w walucie, o wartości przekraczającej równowartość 50 mld zł. Byłoby to więcej niż łącznie w latach 2011-2013" - powiedział PAP Dudziński.
Poinformował również, że wartość tegorocznych nowych emisji w złotym obligacji korporacyjnych i banków w okresie styczeń-sierpień wynosi już ponad 19,2 mld zł.
Zobacz także
"Jeśli Enea zdecyduje się uruchomić swój program emisji obligacji wart 5 mld zł, to liczba ta do końca 2014 roku może nawet osiągnąć poziom 30 mld zł" - ocenia Dudziński.
Wartość emisji na całym złotowym rynku nieskarbowych papierów dłużnych w całym 2013 roku wyniosła 24,312 mld zł, w tym wartość obligacji przedsiębiorstw wyemitowanych w 2013 roku (powyżej 365 dni) wyniosła 12,667 mld zł, papiery dłużne uplasowane przez banki miały wartość 7,183 mld zł, a obligacje komunalne 4,463 mld zł.
Z danych agencji ratingowej wynika, że na koniec sierpnia 2014 roku wyemitowano nieskarbowe obligacje (powyżej 365 dni) o wartości 19,81 mld zł, w tym obligacje przedsiębiorstw za 12,5 mld zł, papiery dłużne banków o wartości 6,75 mld zł i obligacje komunalne za 0,56 mld zł.
W '14 REKORD EMISJI EUROOBLIGACJI FIRM
Fitch Polska prognozuje również, że w 2014 roku może paść rekord, jeśli chodzi o emisje euroobligacji przez polskie firmy.
"Ciekawa i rekordowa sytuacja ma miejsce na rynku euroobligacji emitowanych przez polskie przedsiębiorstwa" - zwraca uwagę.
"Do tej pory mieliśmy 5 emisji o wartości 2,453 mld EUR. Tak dużej kwoty jeszcze nie mieliśmy w przeszłości, a to nie koniec, bo potencjalnie możemy jeszcze zobaczyć emisje o łącznej wartości 3 mld EUR. Rok 2014 może więc ustalić rekord na poziomie około 5,5 mld EUR" - dodaje.
OFE ZWIĘKSZĄ AKTYWNOŚĆ NA RYNKU DŁUGU NIESKARBOWEGO W '15
W ocenie Dudzińskiego większej aktywności OFE na rynku nieskarbowych papierów dłużnych należy się spodziewać dopiero w 2015 roku.
"W przyszłym roku powinniśmy zauważyć większą aktywność funduszy emerytalnych na tym rynku, ponieważ limit inwestycji w akcje spada do 55 proc, czyli limit na inne aktywa, w tym obligacje korporacyjne wzrośnie z 25 do 45 procent aktywów OFE" - powiedział.
Jego zdaniem w bieżącym roku fundusze emerytalne mogą być zainteresowanie jedynie dużymi i płynnymi emisjami, jakie charakteryzują sektory: finansowy i energetyczny.
"Warto skomentować sytuację, w jakiej znalazły się OFE. Posiadają obecnie na kontach rekordową liczbę gotówki, prawie 10 mld PLN z powodu suwaka, czyli konieczności przekazania do ZUS 5,3 mld zł w tym roku i 3,8 mld zł w przyszłym. Pomimo tego OFE mają w swoich portfelach papiery nieskarbowe o rekordowej wartości ponad 8 mld zł. Dodatkowo, OFE muszą mieć w akcjach w tym roku minimum 75 proc. aktywów. Z tego względu nie przewiduję do końca tego roku szczególnego popytu ze strony OFE" - ocenia dyrektor w Fitch Polska.
"Z zainteresowaniem mogą się spotkać głównie duże emisje banków i firm energetycznych" - dodaje.
PERSPEKTYWY DLA DŁUGU KORPORACYJNEGO NADAL DOBRE
Przedstawiciel agencji ratingowej Fitch Polska jest zdania, że perspektywy dla rynku obligacji korporacyjnych są nadal dobre.
"Bazylea III powoduje, że długoterminowe finansowanie dla przedsiębiorstw jest w pewnym sensie wypychane na rynek obligacji, a z drugiej strony mamy napływy do TFI dłużnych. Te powody pozwalają optymistycznie patrzeć na perspektywy rozwoju rynku obligacji nieskarbowych" - uważa Dudziński.
"Dodatkowo, ostatnie działania EBC zwiększają szanse na obniżki stóp procentowych w Polsce, co powinno jeszcze bardziej skłonić do lokowania w obligacje i fundusze obligacji" - dodaje.
Stąd, jego zdaniem, emitenci będą w ostatnich miesiącach nadal aktywnie wchodzić na rynek długu.
"Widzimy pewien trend, który zaczął się rysować już kilka lat temu, polegający na tym, że firmy zmieniają finansowanie krótkoterminowe na długoterminowe" - przypomina dyrektor w Fitch Polska.
"Wszystko wskazuje na to, że ostatnie 4 miesiące roku będą również aktywne, jeśli chodzi o emisje obligacji przedsiębiorstw i banków" - dodaje.
Na koniec sierpnia 2014 roku wartość polskiego rynku nieskarbowych papierów dłużnych wynosiła ok. 136 mld zł wobec 123,261 mld zł na koniec 2013 roku. Wartość rynku obligacji przedsiębiorstw (powyżej 365 dni) na koniec sierpnia była na poziomie 47,1 mld zł wobec 37,787 mld zł na koniec ubiegłego roku.
Bartek Godusławski (PAP)
bg/ osz/
